中國2021年第四季國內生產總值（GDP）按年增長4%，優於預期的3.3%；全年GDP則升8.1%，亦較預期的8%，以及政府6%以上的目標為佳。不過，單看去年12月數據，社會消費品零售總額按年僅升1.7%，明顯不及預期的3.8%，且為年內最低。分析指出，內地經濟承壓，後續政策將進一步寬鬆。
國家統計局昨公布，去年中國GDP為114.37萬億元（人民幣．下同），按年增長8.1%，兩年平均增5.1%。國統局局長寧吉喆表示，去年人均GDP為80976元，折合約1.255萬美元，經初步測算，已超過2021年世界人均GDP約1.21萬美元水平。他續稱，外部環境更趨複雜嚴峻和不確定，國內經濟面臨需求收縮、供給衝擊、預期轉弱三重壓力，但社會資金總體充裕，擴大有效投資既有需要、也有可能，亦具備較好的條件，適度超前開展基礎設施投資等政策。
上季經濟增4% 靠出口支撐
2021年首季、次季、第三季及末季的GDP按年增幅分別為18.3%、7.9%、4.9%及4%，末季增幅雖是6個季度以來新低，仍遠優於預期的3.3%升幅。巴克萊銀行中國首席經濟學家常健認為，上季經濟放緩較預期溫和，再次反映出口對經濟的支撐，出口為工業增加值帶來動力，相對而言，零售數據反映內需疲弱。
12月規模以上工業增加值按年升4.3%，勝預期的3.7%；同月社會消費品零售總額按年增長1.7%，低過預期的3.8%。
廣發証券首席經濟學家郭磊稱，12月數據反映經濟顯著承壓。首先，期內社會消費品零售總額年增幅不僅是2021年最低，按月更出現負增長；其次，上月發電量和用電量分別按年下降2.1%及2.2%，是年內首現單月負增長；第三，1月至12月固定資產投資累計增速進一步跌破5%，12月房地產投資跌幅擴大至13.9%；第四，月內城鎮新增就業人數僅62萬，按月計是第三個月雙位數負增長。
摩根資產管理全球市場策略師朱超平分析，中國經濟繼續呈放緩趨勢，低於趨勢的增長引發對短期經濟穩定的擔憂，市場憧憬更多刺激政策出台。事實上，無論是對中國經濟前景偏樂觀還是傾向悲觀，經濟學家均估計政策趨向進一步放寬。
內房銷售動工惡化 風險大
摩根士丹利預計中國今年首季GDP增長4.5%，較市場預期中值4.2%樂觀。該行指出，政府支持適度超前的基建投資，以及加快地方政府專項債發行，將拉高上半年GDP增速超過1個百分點；同時預期次季展開新一輪減稅，規模達GDP的1%至1.5%。幣策方面，估計首季降準50個基點。
不過，大摩提醒，今年中國經濟的下行風險在房地產。高盛亦於最新報告中提到，12月房地產數據依然疲弱，其中，月內房地產銷量按年收縮15.6%，降幅較11月的14%進一步惡化；12月房屋竣工面積按年僅增1.9%，反觀11月增幅達15.4%；而房屋新開工面積按年降31.1%，較11月跌幅21%擴大。
各大行中，野村對中國今年經濟表現頗為悲觀，預測首季GDP僅按年增長2.9%，全年增速4.3%，低於市場預期中值5.2%。該行中國首席經濟學家陸挺說，今年大部分人被迫繼續「就地過年」，對零售銷售和服務行業衝擊嚴重，零售銷售撇除價格因素的實際增長率或跌至負數；同時首季經濟將受到北京冬奧會、房地產行業信貸惡化、地方政府財政狀況變差，以及出口增速放緩影響。
陸挺續稱，3月中旬後，面對下行壓力，料政府採取更積極的措施刺激經濟，上半年有機會再降準50個基點。不過，他認為，減息的空間有限，作用也相對細。
