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科網派對「一人秀」 資金回歸傳統股

習廣思| 信筆攻略

2017年5月20日

老特出發外訪9天,他的醜聞或會暫停燃燒一陣,相信股民可以安樂一點。環球股市周五回穩,恒指在騰訊(00700)力挺下,收報25174點,升38點。除了老特引發的政治不明朗因素外,巴西總統特梅爾也被爆出醜聞,當地股市急挫8.8%,幸而未有感染到其他新興市場,反映投資氣氛仍不俗。本港市場資金近日沽售了估值高的科網股後,「換馬」至較傳統且估值低廉的板塊,未有離場唔玩。

本港科網股中,周五只有QQ獨領風騷,其他同類股份繼續遭到拋售。業績交足課,又獲券商厚愛,QQ的平均目標價近周由250至260元,上調至298元,升幅足足約50大元。從【圖1】可見,券商每次大幅調整QQ目標價後,股價都有一輪升勢。既然季績已過,券商再大幅調升QQ目標價的機會不高,周五收報268.4元,估計後市仍有水位升到280至285元,之後才進入調整期。

鋼鐵建材內房只宜炒上落

本港真科網股只有騰訊,其他質素一般,當中不是業績不穩定,就是業務模式睇唔到有乜優勢;相比之下,在紐約上市的中資科網股較為成熟,不少是行內獨當一面的龍頭,想買科網股還是到紐約股市吧。

周五似有資金從炒過龍的科網股轉投到已調整一段時間的傳統行業,內房與鋼鐵是表現最突出的板塊。不過,這些股份與科網股不同,沒有太多想像空間,估值回到吸引水平,有資金會低吸,當回升到較高水平時,便會獲利回吐,所以只屬炒上落之選,訂好目標價後,可密食當三番,細細注密密執。

早前內地政府針對樓市推出連串調控措施,市場對內房股睇得較為負面,然而大型內房商早已預售樓面,未來一兩年交樓,為盈利打了個底,股廉息高炒番轉都合理。

至於鋼鐵股,在「習大大」主持「一帶一路」國際合作高峰論壇時開始起動,這板塊已調整了不少,估值回到合理水平,未來兩年盈利料有雙位數字。內地樓市庫存偏低,發展商有需要重建房存,今年房地產投資不會慢,內地加速基建發展,亦支持鋼鐵需求,不論是技術因素或供需面,都使鋼鐵股成為炒上落的對象。馬鋼(00323)及鞍鋼(00347)股價周五分別急漲4.9%及5.2%,比騰訊升幅還要犀利。

老特外訪 股民樂得清靜

另一批值得炒上落的是水泥股和重型機械股,這批股份大概在3月中至4月初見頂並進入調整期,不少大行預期內地政府調控樓市、打擊影子銀行,勢將令下半年經濟增長放緩,故建議沽售物料及能源等對經濟周期敏感的板塊。然而,近期公布的4月份信貸增長超乎市場預期,看來中央只是壓抑影子銀行,對實體經濟所需的信貸仍然支持,這驅使資金返回物料股,而美元疲弱亦對這批傳統板塊有利。

老特周五起程出訪中東沙地阿拉伯、以色列及梵蒂岡,再到位於布魯塞爾的歐盟總部,終點站是到意大利西西里出席七大工業國峰會。傳媒已密切留意他會否在外訪時亂發噏風,大出洋相。一向唔多鍾意外訪的老特,行程上中招的機會實在不少,他會到沙地發言談伊斯蘭教,到以色列講猶太教,然後去見教宗,講到宗教這些敏感問題,一向自我到爆的老特,隨時得罪人也唔知,祝佢好運。在海外出洋相,相信對金融市場的影響有限,他行開吓,為「通俄」調查降降溫,對股民來說都是一件好事。

美元走勢繼續渙散,美滙指數跌至97.31【圖2】,歐羅兌美元升了0.75%。高盛新興市場首席宏觀策略師Kamakshya Trivedi指出,美國政治不明朗拖得愈久,特朗普議程上利好美元的議題如財政刺激及其他措施,最終獲得落實的機會將愈見渺茫,更會影響聯儲局的加息步伐。

 

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