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2015年2月3日

譚曉涵 滬港通實錄

下跌勢成 回吐未完

A股表現持續偏軟,上證綜指昨天下跌82點(2.56%),收報3128點,1月19日大跌7.7%後的反彈已經全部報銷。宏觀經濟數據不濟,政策層面亦缺乏利好消息,投資者入市意欲低迷,大市成交持續偏軟,股市難免反覆回落。下跌趨勢已形成,回吐或暫未完結。

推進「一帶一路」建設工作會議周日(1日)在北京召開。會議提出要加快構建強而有力的投融資管道支撐,確保「一帶一路」建設工作開好局、起好步。未來將依託陸上國際大通道及海上重點港口城市,以重點經貿產業園區為合作平台,推動形成區域經濟合作共贏發展新格局。

鐵路電力板塊大跌

不過,具體如何實行「一帶一路」計劃,相信中央亦沒有一個明確的答案。尤其是相關計劃涉及眾多國家,在政治及外交層面,中國是否得到所有相關國家的支持仍有疑問。

「一帶一路」是一個美好的願望,若然成功,對中國的鐵路建設、高鐵設備及鋼材、鋁材等企業均有助益。

可惜,夢想與現實仍有一段距離,2015年中國鐵路企業「走出去」便出師不利。剛剛重新啟動的墨西哥城至克雷塔羅高鐵專案招標,上周就被墨西哥財政和公共信貸部宣布「無限期」擱置。拖累有意參與的中國鐵路基建板塊被拋售,北車(601299.SH)及南車(601766.SH)昨天跌停板,中國鐵建(601186.SH)及中鐵二局(600528.SH)亦分別跌9.9%及8.9%。

除了鐵路板塊,另一個有「走出去」憧憬的電力股份,經歷上周一輪上升後,昨天亦跟隨大市回軟。東方電氣(600875.SH)、中國電建(601669.SH)、大唐發電(601991.SH)及上海電氣(601727.SH)均跌超過7%。

織夢並不可靠,炒作往往只是短暫,尤其到業績公布時,股價下跌的風險更大。踏入2月份,企業公布業績高峰期來臨,失望的情況相信將陸續出現,例如中國鋁業(601600.SH)去年便出現163億元(人民幣.下同)虧損。

163億元的巨額虧損,相當於該公司自2007年以來的所有盈利全部「嘔凸」。中鋁解釋,巨虧的原因是對大額資產減值、電解鋁平均價格下降,以及部分員工的辭退福利費用等。

不過,巨虧嚇怕了投資者,其A股股價昨天便大挫7%,惟H股(02600)只跌了2.5%。其實,目前中鋁A股仍比H股貴逾四成,A股進一步下跌的風險仍高。

昨天整體滬深A股上升股份有934家,下跌的則有1371家;下跌幅度最大的是金融服務板塊,跌幅達到3.6%,難怪拖累上證綜指大挫2.56%。其中,國壽(601628.SH)及中行(601988.SH)均跌逾6%;反而出現人事巨震的民生銀行(600016.SH)只跌了3%,令人頗為意外。

事實上,近期每當內地股市下跌,資金便會逃離大市值的金融及大型國企股,轉而買入資訊科技及醫療股。

避險選科技醫療股

昨天,軟件股例如浙大網新(600797.SH)及用友網絡(600588.SH),便分別上升6.2%及4.6%;藥股例如片仔癀(600436.SH)、西南藥業(600666.SH)、金宇集團(600201.SH),亦升4%至6%不等【表】。

資金走入軟件及醫藥股避險,主要因為軟件股長期受到國策支持,增長前景亦較理想。而藥股則因為企業業績較為穩定,部分股份的市盈率雖然不低,但有着高增長的業績支持,所以此兩類股份仍長炒長有,難怪受到資金青睞。

展望後市,回升似乎仍然乏力,估值偏高的金融類股份仍要回吐,惟有繼續從資訊科技及醫藥股中找尋機會。

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