熱門:

2015年2月2日

李紹莉 理財方略

環球波動無礙亞股潛力

世界各地經濟增長與央行政策分道揚鑣,勢令未來一年投資市場更為波動,亞洲自不能幸免。不過,亞洲各國改革續有進展,加上增長前景回穩,區內仍然充滿投資機遇,相信2015年對亞洲股票投資者而言,會是令人振奮的一年。

現時風險資產的估值日益昂貴,要尋找價值並非易事,但亞洲卻是少數尚能提供真正資本增值機會的市場。

儘管亞洲區內不少股市已於去年發力揚升,但亞洲股票整體估值仍屬便宜,加上投資者持有量普遍尚處偏低水平,均有助支持亞洲股票延續升勢。

經濟增長趨勢持續

貝萊德在去年12月進行的調查顯示,最多受訪者轉為首選持亞洲股票。今次接受調查的617名受訪者,分別為亞洲財富管理顧問、保險代理、投資顧問及私人銀行家。根據他們將各類資產看好程度依次序排列的結果,發現多達39%首選亞洲股票,較去年7月調查的16%大幅提升【圖】;把亞洲股票列作最看好資產第二及第三位的受訪者,也分別有19%及13%。

經濟增長前景開始穩定下來,是投資者對亞洲股票前景信心提升的主要原因,而從周期性與結構性角度來看,亞洲增長回穩的大趨勢也應可持續。

首先是周期性原因,環球經濟緩步復蘇已令亞洲出口逐漸改善。與此同時,我們亦見到亞洲多國央行正採取更多寬鬆政策,利率正在下降,反映區內未受通脹威脅。

石油等大宗商品價格下滑,除了有助淨進口這些商品的亞洲國家抵抗通脹外,更可減輕經常賬赤字,令央行有更多空間進一步放寬政策以振興經濟。

以印度為例,當地央行原訂於2月3日議息,但卻於上月15日臨時召開貨幣政策會議,並決定減息0.25厘,將基準利率降至7.75厘。印度央行行長拉詹(Raghuram Rajan)表明,基於食品價格及國際油價下跌,令原本高企的通脹受控,加上政府致力減少財赤,央行遂決定調低利率。市場普遍認為,印度今年尚有再度減息的機會。

改革締造投資機會

至於更為重要的結構性原因,則是近年席捲亞洲的改革浪潮:先有中國推行結構性經濟改革與全面深化改革大計,再有印度新領導班子去年上台後展開連串措施,促進良性經濟循環;其後印尼等國家亦加入改革陣營,為亞洲帶來新氣象。結構性改革有助提經濟發展的持續性,長遠為亞洲股票投資者締造良好機會。

無可否認,環球各國的經濟增長環境大相徑庭,而且油價下降亦為市場帶來波動,投資者在今年難免面對挑戰。

因此投資者必須採取更靈活的策略,重視擁有均衡改革主題、受惠全球增長復蘇、能在油價下滑中得益,以及可抵禦美國加息影響的市場,例如印度、中國與南韓。

作者為貝萊德董事兼香港零售及iShares安碩分銷業務主管。她每月為《信報》/信網撰文,分享市場觀點。

放大圖片 / 顯示原圖

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads