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2015年1月21日

畢老林 投資者日記

唔見棺材唔流淚

1月20日,周二。讀本報是日「社評」,老畢有一種強烈的感覺,作者筆觸處處流露着對已成「千古罪人」的瑞士央行行長喬丹的同情。「千古罪人」者,眾人之敵也;不踩反撐,有意思。

但凡非主流見解,褒與貶總是各走極端。不過,從《信壇》多條留言觀之,參與討論諸君縱使各抒己見,惟直斥撐喬丹不對之聲卻聽不到。《信報》讀者畢竟心水清,對今日脫鈎還是當初掛鈎更損瑞士公信力,不會妄下斷言。

不踩反撐vs水洗難清

老畢認為,喬丹「失信」於市場,責不在撤銷滙率上限,亦非沒有事先張揚,而是脫鈎前後言行不一南轅北轍。那豈止出其不意,簡直「有心靠害」。瑞士央行若無法就此提供一個合理解釋,輕則名譽掃地,重則難逃以公謀私的質疑。這種把所有市場參與者引向一個方向(堅信央行不容瑞郎「破頂」),隨即出爾反爾殺全世界一個措手不及的舉動,基於相隔時間太短,瑞士央行只怕水洗難清。

然而,老畢對該國決策者的批評到此為止。我很同意「社評」的觀點,那就是,假設沒有這場臨時加演的「好戲」(說一套做一套),瑞士央行僅在不給予市場足夠心理準備的情況下宣布脫鈎,炒家/投資者縱亦難逃勁蝕厄運,降罪瑞士央行卻有欠公平。要怪,就怪自己由始至終一廂情願,單看到兩幣相聯「只賺不賠」的一面,卻省不起掛鈎當天瑞士有言在先,措施並非不可隨形勢轉變而改。

賭單邊者的寫照

與瑞士央行受盡責難相似,中證監出手整頓券商不合規股票融資(孖展)業務,由此觸發A股暴瀉,在不少內地網民眼中同樣「罪無可恕」。

中證監此舉,是否一如瑞士央行般不動聲色,老畢說不準。我只知道,去年1至11月,內地新開設的股票孖展戶口以每月23.2萬個的步伐增長。12月新增孖展戶口更達72.4萬個,較首十一個月平均數激增兩倍強!

這個勢頭說明,借孖展賭A股單向上升的內地股民,數目正在大幅飆升。投資者既有這樣的期望,監管當局發出再多的「溫馨提示」,深信炒股勝於炒樓的內地民眾,誰能聽得進耳?「唔見棺材唔流淚」,古往今來都是賭單邊者得意忘形樂極生悲的最佳寫照。到底那是決策者出其不意「失信」於市場,還是投資者集體迫決策者作出令市場失望以至氣憤的決定?

瑞郎破頂「屍橫遍野」、A股洗倉「血流成河」,與其把矛頭指向央行和監管機構,不如視這兩宗「市場慘劇」為反面教材,學懂不再一廂情願,輕信某些交易穩賺不賠。

世事就是那麼有趣,瑞士公投迫不到央行增持黃金,棄守瑞郎上限卻與公投防止央行濫印鈔票的目標暗合。1月13日,老畢曾以美國上市小型金礦股ETF(紐交所代號GDXJ)為對象,推介以一博四策略。那是一周前的事,GDXJ當時處於28美元水平。老畢的判斷是,若能升破去年11月高29美元,GDXJ有力收復200天線。

金價現技術突破

本周一美股休市,執筆時則仍未開市,不知該ETF情況如何。然而,盎斯金價近日持續轉強,執筆時已越1290美元,而本港上市的實金SPDR Gold ETF(香港代號2840,美國代號GLD),唔覺唔覺已升穿200天線和自去年3月高位延伸下來的趨勢線【圖】,技術上出現突破。黃金信得過抑或央行說了算,你話呢?

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