2014年8月20日
近期紅籌股成為市場追貨焦點,與其高追中移動(00941)、聯想(00992),倒不如睇睇其他從未上升的紅籌股。北控集團旗下以北京控股(00392)為其燃氣旗艦。北京控股旗下還有北控水務(00371)、北京發展(00154)、北京燃氣及A股上市公司燕京啤酒,亦擁有北京建設(00925)及中國燃氣(00384),規模龐大,其中較受忽視但潛力巨大的要數北京發展,這要從今年初的注資談起。
北發今年2月以5.2億元人民幣(約6.66億港元),向中馬綠能收購中馬常德及中馬泰安全部權益,該等公司於內地從事垃圾發電業務,主要於山東及湖南投資及經營兩個生活垃圾焚燒發電項目,均採用循環流化床垃圾焚燒技術。北發在北控旗下多年一直未有大規模收購,這次當可確認是一連串注資的前奏。
動作頻仍 受惠國策
事實上,北控集團早已投資內地7個垃圾發電及兩個危險及醫療廢物處理項目,總投資達80億元人民幣,注入北發只是時間問題。在以上收購後不足兩個月時間,該公司於4月30日公布向北京綠海能環保有限公司注資,變相近乎全資擁有北京海澱區再生能源發電廠項目。相關項目每天可處理2100噸可燃燒垃圾,再計及剛剛完成收購的兩個項目,北發旗下的固廢處理項目已經超越每天4000噸,並於未來兩年提升至4500噸水平。
另一方面,母公司於4月25日公告指出,透過兌換可換股債券再向北發注入3.23億元資金。由於北發於收購完成後仍持有逾11億元現金,母公司突然注入新資金,當然是為下一宗收購項目作準備。由上次公告至今約3個多月,以該公司步伐,應該差不多是時候有新公布,在以上兌股增持及注資可見,北控透過北發作為其發展固廢業務的決心,是相當明確。
北發本周二公布出售其持有餘下中國信息科技(08178)約7%股權,套現區區約2300萬元,不足掛齒,然而,象徵意義是把這連蝕5年的公司出售當是清除瘀血,集中精神做好新的固廢處理業務。
基本上,固廢處理投資為公用事業,投資風險低而實際需要大。內地垃圾問題不比香港輕,擴充堆填區這個拖延多時的問題似乎難以解決,何嘗不是有堆填區負荷過重問題?正值內地第十三個5年規劃,垃圾處理肯定是國家政策大力推動的政策之一,見識過光大國際(00257)長升長有的表現,無理由不對北發寄予厚望。
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