2014年8月8日
過去一年,英鎊在滙市脫穎而出走勢耀眼,因投資者對於英國將成為主要經濟體中首個加息的國家的信心不斷增長,但美元看起來要搶走英鎊的桂冠。
經濟數據愈來愈好,已經促使投資者把美國加息的預期時間輕微推前了。利率期貨市場當前顯示的是,明年中前聯邦儲備局將加息0.25個百分點,比5月底的預期提前一兩個月;市場還預期2015年年中之後還有細微調整。
過去一年,英國也上演類似一幕,但是英國利率將在今明兩年交替之際上調的預期已經是過氣的消息了,無法刺激英鎊。
美元走強並非必然發生之事。美國經濟的表現比一年前的英國要強,所以美國經濟數據即使強勁,但是超出預期的幅度及刺激美元的餘地也較小。不過,若市場愈發認同聯儲局提前加息的觀點,美元的前景就愈光明。
美滙指數已漲至11個月高位,若市場對利率預期的轉變有如先前英國那樣,該指數可望再攀升8%至10%;若地緣政治憂慮加劇或對金融市場的影響突然浮現,美元還能再漲,畢竟美元還是避險資產。
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