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2014年4月3日

羅耕 財經DNA

歐洲通脹回升?

歐洲央行今晚議息,市場關注會否推負利率。

的確,眼見歐羅區通脹直線下滑,豬國更已通縮,擔心通縮風險十分正路。不過,奇就奇在真金白銀打賭利率走勢的三個月期Euribor期貨卻預示利率僅跌至今年9月,即變相預示今年12月將開始加息,且打後至明年3月的引伸利率水平將比現在更高。

緣何如此?眾所周知,通脹是滯後的,既然歐羅區的一籃子數據包括股市、PMI皆呈復蘇迹象,緣何物價不會?將歐羅區有史以來的GDP增長與CPI增長同示一圖,即見前者可能領先後者一年。依此推論通脹將近回升非無根據,儘管最新數字續跌。

央行是否buy這一套,今晚應該知道。

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