熱門:

2022年6月21日

尹德政 美股歷奇

熊去牛來需等儲局鬆章

2022年將近過半,自從多國央行勒緊褲頭推貨幣緊縮政策後,全球主要股市普遍受創,連滙率計輕則輸一成,重則輸超過兩成,強如美股也跪低,納指今年截至上周五累瀉31%,道指與標指則分別挫17.8%和22.9%。

基金粉飾櫥窗 股市月底或反彈

拆開道指成份股細看,30隻成份股中有6隻仍力保不失,最威是股神畢非德第四大美股持倉的雪佛龍(CVX),今年暫升26.4%,包尾則是迪士尼(DIS),迄今大跌39.1%。

標指方面,504隻成份股中,依然有升幅的只得71隻,最勁首三位都是油股霸佔,包括畢非德也有落注的西方石油(OXY)、Valero(VLO)及Marathon Oil(MRO),今年暫共漲92.1%、49.7%和47.1%,包尾則是FAANG之一的Netflix,年初迄今共瀉70.9%。

自從2月15日一篇〈納指死叉近 風險要留神〉後,目前仍依舊睇淡美股,儘管5月底曾出現熊市反彈,但若以文章刊登日納指與標指在14139點及4475點計算,至今分別累瀉23.6%及17.9%,算是有所交代。目前大多數央行仍以遏通脹為首要任務,令股市中線下跌機會仍高,惟在半年結基金粉飾櫥窗效應下,月底前或會反彈,不過標指仍難以全數回補6月10日至13日的下跌裂口(3838至3900點)。尤其是從聯儲局利率期貨看到,7月再加0.75厘的機率達93.3%,到12月底時息口加至3.75厘的機會最大,即意味未來4次議息會議仍要加兩厘,連同縮表壓力,足以進一步踩低全球股市。

雖然睇淡美股數月,卻不代表對後市悲觀,只要股市及油價肯大幅回調,聯儲局便會膽怯,由大幅收水轉為「鬆章」,甚至是開始放水,牛市便自自然然重臨。

標指3500點下分批食糊

正如上期描述,最悲觀情況下,標指會下試負一標準差,然而這只是故事的一半,屆時將觸動聯儲局神經,並轉政策傾向撐股市。另一方面,參考過往標指估值,當跌至負一標準差時,美股便有承托及反彈【圖1】,兼會回升至過往估值平均水平(目前為17.5倍),即意味整個美股軌跡或會由目前水平跌至3214點,隨後反彈至4000點大關。

從另一個指標也有類此睇法,參考與標指200天牛熊線差距指標【圖2】,目前指數低過牛熊線16.9%,屬低過200天線(現處4420點)兩個標準差,極端情況更可超過3個標準差,即低過牛熊線26.3%,但出現此情況不久後,大市通常便會急彈,現時負3標準差約3257點水平。目前部署上依舊持淡倉為主,止賺再下移至3950點,一旦美股進一步質至3500點,亦會開始分批食糊,等待3250點樓下出現,便可慢慢反手建好倉。

 

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads