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2022年6月20日

伊馬仕 信圖分析

多地股市見熊背後含意

踏入2022年,美股表現乏善足陳,多個主要指數迄今錄得兩至三成跌幅。其中,以收市價計,上周初標普500指數已由高位下挫兩成以上,確認進入技術熊市。

股市積弱難返,並不局限於華爾街,統計全球48個不同國家或地區的MSCI股市,已有超過八成跌穿其200天移動平均線,令進入技術熊市的股市數目,在短短不足半年間,由約2個激增至目前23個【圖1、圖2】。而且,從目前市況逆轉速度來看,股市「見熊」數目進一步攀升的機會甚高。

 

經濟不濟 通脹肆虐

值得留意的是,股市往往是經濟表現的領先指標,愈來愈多股市步入熊市,或多或少預示環球經濟表現愈來愈不濟。

事實上,多個國際機構例如世界銀行和經濟合作暨發展組織(OECD)等,近日先後大幅下調環球經濟增長預測。

更糟糕的是高通脹環球肆虐,多國主要央行(暫時除日本央行和中國人民銀行外),尤其美國聯儲局正積極收緊貨幣政策應對,惟這無可避免大幅抽緊市場流動性,加速經濟放緩,亦令金融市場變得異常脆弱。

劇情發展最終會否觸發新一輪金融危機,進而導致環球衰退,值得關注。至於關鍵因素,便要看環球通脹情況能否快速受控。

信報投資分析研究部

 

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