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2022年5月28日

辛思維 冷熱財庫

美對華政策無加辣 利提振後市

美國總統拜登上任一年多以來,對華政策終於確定,美國國務卿布林肯周四(26日)表示,不尋求衝突或新的冷戰,亦不會試圖改變中國的政治制度,但將以聯盟、貿易及投資來對抗中國。美國對華態度沒有想像中強硬,似乎是在當前環球局勢下的權宜之策,對股市來說,至少可帶來短暫提振。

面對中國的崛起,美國近年一直感到焦慮。美國前總統特朗普試圖透過貿易戰向中國施壓,可能一場新冠疫情的出現,令美國對中國進口商品的依賴反而加重。特朗普政府向中國商品徵收的額外關稅,最終大部分要由美國消費者承受。

拜登上場後,本來亦計劃在關稅的基礎上向中國討價還價。惟中國已看清美國的需求,堅決不再妥協。難怪拜登政府在對華政策方面一直拖拖拉拉,無法作出明確決定。

至今年2月底,俄烏爆發戰爭,擾亂環球經濟,尤其能源產品價格飆升,令歐美市場通脹均攀至歷史高位,價廉物美的中國商品有利壓抑物價,中國重要性不容忽視。

憧憬撤銷額外關稅

最重要的是,美國正計劃透過長期消耗戰透支俄羅斯的經濟,故不宜再開闢另一條戰線,與中國對着幹。雖然中國沒有在俄烏戰事上向俄羅斯提供支持,但中國外交部此前已明確表示,中俄合作不設上限。因此,若美國再向華作出挑釁,只會迫使中俄加強合作,尤其是軍事上的靠攏,更令美國感到憂慮。

在美俄關係惡化的情況下,在中美關係上作出妥協,似乎是目前唯一的選擇。相比俄羅斯,中國一向展現出和平發展的態度,中國的發展目標仍在經濟,不會在軍事上對美國帶來太大的威脅。

布林肯周四公布的對華策略,表明不會試圖改變中國的政治制度,然而同時指出,中國對國際秩序構成了最嚴重的長期挑戰,美國將依靠聯盟、貿易及投資來抗衡中國。

事實上,最令中國感到不滿的是美國試圖在新疆及香港等地製造噪音攪局,如今美國終於明確表示不改變中國政治制度,令中國的憂慮消除,有利兩國重啟貿易相關合作。

雖然今次美國表示要繼續對抗中國,但至少在中國最關心的政權問題上作出妥協,而且表明不尋求衝突或新的冷戰。中美關係有望緩和,投資者亦開始感到安心。

市場信心有望回暖

尤其近年的中美貿易戰,美國得不償失,相信拜登政府不會再透過提高關稅向華施壓。預期未來一段時間,中美競爭雖仍劇烈,但演變成真槍實彈的戰爭,估計機會不大。

中美關係某程度上有所緩和,市場信心自然回暖,港股周五(27日)大漲近600點,似乎是對美國表態的最佳回應。香港作為貿易港口,中美貿易恢復正常,對香港更有利。困擾市場多時的中美貿易紛爭有望逐步解決,對疲弱的港股將帶來進一步的提振。

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