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2022年4月20日

陳檬 「權」力遊戲

期指短線關鍵支持20757點

復活節長假期後復市,期指首日顯著下挫,昨天低開413點,報21108點,初段彈高至21195點後掉頭向下,早市最多曾挫664點,低見20857點;其後,期指即市雖一度嘗試回升,惟始終反彈乏力,最終全日插528點,收報20993點。

中央救市力度不及預期

長假期間,期待已久的內地救市措施終於出現。中國人民銀行上周五宣布下調存款準備金率0.25個百分點,預計釋放長期資金5300億元人民幣;其後於周一再聯同外管局一併推出23條的救市措施,主要為受疫情影響的行業、企業及民眾在金融上提供相關支持。

雖然內地政府於短時間內連番出手救市,惟不但是次下調存款準備金率的幅度低於預期的0.5個百分點,減息亦未見蹤影,上述23條金融救市措施亦沒有令人驚喜的大動作,市場的期望有點落空,結果拖累港股昨天表現。

觀乎內地近日的舉動及是次降準決定,或暗示在環球通脹壓力持續加大與美國聯儲局將加快加息及收水下,中央為避免內地通脹急升,現階段在放水上選擇傾向以審慎為主。如果上述推論正確,可預期內地貨幣政策在未來都難以大幅寬鬆。

倘破位向下 小注Long Put

雖然預期中國在貨幣政策上或有較多的顧慮,但筆者認為,內地為了穩經濟,中央政府未來仍會陸續推出不同的刺激經濟措施,而內需和基建會是當中的主要範疇,所以大家可以繼續留意及考慮部署的相關板塊。

技術方面,期指昨日扭轉了假期前的反彈走勢,除了營造出新一個下跌裂口(21315至21195點)外,最終收市時更以陰燭收於21000點之下,反映現階段的市況明顯偏弱。現時向下的關鍵支持為上一個上升裂口頂部20757點,大家須留意如期指這幾日一舉以陰燭收市跌穿20757點,到時便可確認期待已久的下一輪「試底」走勢展開,初步預計後續應會進一步向下再試19000點左右的位置;相反,如期指短線能繼續守穩於20757點之上,屆時期指則有機會在期指結算前先行作出另一次反彈,並待期結日完結後才再展開新一輪跌勢。

策略方面,如期指短線以陰燭收於20757點之下,大家才好考慮以小注部署即月價外600點的Long Put。

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