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2022年4月12日

信報投資分析研究部 期貨大戶手影

資源出口收入激增 澳元衝高

俄烏戰爭及歐美制裁俄羅斯造成的衝擊,加劇全球能源供應不穩定,燃油價格持續高企,導致不少西方國家叫苦連天,但對於盛產煤炭和液化天然氣(LNG)的澳洲來說,卻有機會成為最大贏家。

淨短倉數目持續縮減

據澳洲工業、科學、能源及資源部季度報告估計,截至今年6月底止財政年度,該國LNG出口或增長逾倍至700億澳元,而燃煤出口收入預期也有450億澳元,令整體資源出口金額將達破紀錄的4250億澳元。資源出口收入激增,澳洲則可望維持較高的貿易順差,澳元亦似乎慢慢走出谷底,上周曾衝高至0.7661美元,創逾9個月最高;截至上周五,澳元2022年迄今已升值2.68%,暫時成為十國集團(G10)中表現最佳的貨幣。

從目前期貨倉位部署來看,交易員看好澳元的情緒亦見升溫。根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新資料顯示,截至上周二,非商業投資者所持澳元淨短倉合約數目,由前周的49002張,進一步縮減至上周的35243張,是2021年7月13日後最低【圖1】,也是過去7星期內第六次錄得跌勢,即淨短倉數目反覆回落。此外,澳元最新淨倉數目佔未平倉合約比率亦由前周負31.2%,急升近10個百分點,至負21.4%,開始貼近過去3年平均值負20%,也令澳元COT指數重上54的較中性水平,某程度反映炒家對澳元前景的看法傾向樂觀。

事實上,近期數據也顯示澳洲經濟正持續改善。隨着國民收入因大宗商品價格上升而增加,且未來工資將會進一步向上,家庭和企業的資產負債表整體狀況良好,持續為宏觀經濟政策帶來支持。

儘管澳洲央行上周二召開例會後決議按兵不動,維持指標利率在0.1厘的紀錄低位不變,但該行在利率前瞻指引中刪除針對緊縮貨幣政策「將保持耐心」的字眼,暗示未來幾個月確有加息的可能。

最牛可望攀至0.8美元

現時利率期貨市場預測,澳洲央行6月加息0.25厘的機率高達九成,今年加息6次、把基準利率推上1.6厘也逐漸形成共識,分析員亦因此看好今年澳元走勢。根據彭博綜合70多家券商就未來幾個季度目標水平的預測,澳元本年底或會攀上0.78美元水平,最牛情況更有望升至0.8美元。

從周線圖來看,澳元兌美元重上黃金比率23.6%後,多條主要平均線一直企穩,14周相對強弱指數(RSI)也保持在50中軸上方運行,倘確認升穿短期下降通道頂線約0.75美元阻力,有望繼續沿2020年3月至今形成的上升通道反覆向上【圖2】。

 

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