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2022年3月14日

信析 信報投資分析研究部

港股沽盤主導 考驗兩萬大關

俄烏外長會談無成果、美國加息陰霾,加上中概股或被迫在美退市的風險再次升溫,港股反覆跌至二萬點邊緣,再創2016年6月以來新低。總結全星期,恒指大挫1352點(6.17%),上周五收報20553點,4周共插4353點(17.48%)。66隻恒指成份股有55隻錄得按周跌幅,26隻跑輸恒指,當中海底撈(06862)單周暴瀉20.74%,居藍籌跌幅榜首位。

信報EJFQ分類25個板塊僅基建板塊力保不失,11個表現遜於恒指,製造業、酒店/消閒和食品製造板塊成跌市重災區,按周分別挫12.43%、11.94%和10.38%;各板塊中線市寬(股價高於50天線比率)顯著回落,目前有24個板塊處於50%中軸之下【表】,顯示港股市底異常疲弱。

另外,EJFQ系統內反映弱勢股沽壓的弱勢股指數急飆27.6個百分點,報76%,創2020年3月後新高,進一步拋離上周跌7.3個百分點的強勢股指數(最新報5%)【圖1】,代表大市明顯由沽盤主導,在強勢股買盤重新進場之前,港股短線走勢並不樂觀。

滬指挑戰3320點阻力

以周線圖分析,恒指上星期下試TrendWatch下跌通道底線近20000點水平即見回升,可視為短期支持依據,再者14周相對強弱指數(RSI)開始貼近30超賣區【圖2】,後市有望迎來反彈。當然,超賣情況可以持續,倘俄烏局勢進一步失控,港股短期仍有探底機會,下一個較大支持位先參考20000點整數關口至下一個成交量密集區頂部約19800點附近。

中概股恐面臨退市,加上內地新一波疫情急速蔓延,拖累內地股市顯著下滑,儘管兩會閉幕後再現國家隊身影,滬指成功收復3300點關口,惟全星期仍挫153點(4%),收報3309點,連跌3周累插181點(5.19%)。

滬指短線市寬(股價高於20天線比率)連跌兩周,全星期再挫26.9個百分點,至25.4%【圖3】;中線市寬則按周跌14.4個百分點,報25.3%;兩線市寬續於低位爭持,反映整體A股中短線走勢依然向淡。

技術分析而言,上證指數回落至2020年3月至今升浪回調50%約3200點已跌不下去,而14天RSI已由超賣區向上爬升,跌勢有喘定跡象,且看短期後市能否進一步挑戰黃金比率38.2%近3320點水平【圖4】,否則A股恐有轉弱風險。

美股三大指數上周齊齊受壓。全周累計,標指和納指分別下挫2.88%及3.53%,道指則回落1.99%,為連續第五個星期向下。

美股內部質素亦進一步轉弱,紐交所指數中線市寬錄得兩連跌,全星期再降4個百分點,至33.4%【圖5】;長線市寬(股價高於200天線比率)整周則回落3.1個百分點,報37.3%;目前兩項市寬明顯低於50中軸,又未見超賣,後市似乎尚存暗湧。

標指連番受制10天線

日線圖上,標指繼續企穩23.6%黃金比率近4200點之上,若能進一步向上突破10天線(現處4287點)阻力,則有機會挑戰20天線(現處4330點)附近位置【圖6】。然而,考慮到全球仍受眾多不明朗因素困擾,市場信心相當脆弱,故在14天RSI明顯升穿50中軸之前,後市表現暫不宜過分樂觀。

總括來說,港股弱勢股沽壓不輕,但多項大市指標均反映大市呈嚴重超賣,考慮到恒指20000點水平有不俗支持,除非接下來有更多壞消息出現,否則短線或有望喘穩。滬指技術走勢略見改善,只要短期能上破3320點阻力,應可出現反彈。美股繼續調整,內部質素有持續轉弱跡象,標指上周多次衝上10天線均無功而還,倘不幸失守4200點水平,不排除後市有更大潛在下跌空間。

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