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2022年2月22日

邱古奇 股期出擊

新特能源吼位炒波幅

港股昨天下挫,恒指收報24170點,跌157點,全日低位23998點,觸及24000點心理關口後反彈,日線圖技術指標已經轉差,預料短線反彈後將下試前低位23469點。

光伏建設刺激硅料需求

新特能源(01799)昨天逆市上揚6.4%,收報16.94港元。該公司公布與上海上市的華翔股份簽訂框架協議,在洪洞縣合作建設1GW光伏發電項目及光伏支架生產項目,兩個項目總投資額為43億元(人民幣.下同)。新特認為,這次合作有利其獲取更多的光伏資源,保障其長遠可持續發展。

新特能源主要從事多晶硅生產,屬於光伏行業的最上游,今次參與投資建設光伏支架及光伏發電,業務向中上游及下游布局。在雙碳政策下,光伏行業前景不用懷疑,業務伸展向產業鏈的其他環節,長線值得睇好,但相信短期難為業績提供貢獻。

新特去年業績甚佳,早前發盈喜,預計全年利潤不少於50億元,對比2020年度的6.95億元,大幅增長近6.2倍;與2019年的4.03億元利潤比較,增長超過11倍。利潤暴增,主要因為中央鼓勵光伏建設,去年中國光伏發電新增5297萬千瓦,硅料需求因而大增,價格由去年初的每噸8.4萬元暴漲至27萬元。

雖然如此,新特股價去年9月升至27.4港元後反覆調整,至12月跌至13.3港元,累跌多達51.4%。原因主要有兩個:一是硅料價格太高,光伏下游建設延遲,導致硅料需求放緩;二是硅料生產商見有厚利,紛紛增加產能,有分析估計硅料供應可能在今年或明年供過於求,價格或有較大跌幅。

回吐至16.5元可吸納

硅料價格去年第四季開始鬆動,惟降幅有限,目前單晶硅大約在每噸23.5萬至25萬元之間,而多晶硅則為17.5萬至20.5萬元。光伏建設未來幾年仍會支持硅料的需求,然而硅料價格要像去年般暴漲恐非易事。預料新特今年業績會轉為平穩發展,股價經過大幅調整後估值頗低,去年業績公布後市盈率料降至4倍以下,仍有機會炒波幅,可候回吐至16.5港元買入,目標20港元。該股昨收報16.94元,大升6.4%。

 

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