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2022年2月15日

呂梓毅 資金流向

投資者青睞 金價技術向好

俄烏軍事衝突不斷升溫,戰火可能一觸即發。美國總統拜登更警告俄方,若對烏克蘭施襲,將要付出沉重代價。霎時間,投資者意會到戰爭原來離我們這麼近。受到地緣局勢刺激,上周五美股下挫、油價顯著飆升,昨日亞洲時段,紐約期油更衝上94.94美元的2014年9月以來高位。傳統上,當政經呈動盪,黃金往往扮演資金避難所角色,近日金價便升抵每盎斯1865美元的今年高位。

從資金流向角度看,金價表現持續改善。統計五大黃金ETF的20日累計資金流向變化,可見過去逾一年的較長時間錄得資金淨流出;不過,踏入2022年後,投資者對黃金的喜好卻逐步轉趨濃烈,資金持續錄得淨流入,截至上周五,20日累計淨流入涉及金額攀升至27.2億美元,為去年6月初以來的新高,連帶黃金ETF總持金量,同樣見底回升【圖】。

首阻力1880美元

金價表現改善,亦見諸技術層面。經過近兩個星期反覆上揚後,金價已向上突破運行超過一年的三角形鞏固形態的頂線,走勢已呈突破。當然,金價短期升勢能否延續,還要端視俄烏局勢發展,惟中線而言,金融市場會否出現大震盪(今年機率頗高)、通脹高企情況會否持續,以及黃金能否繼續發揮避險作用及供資金停泊,均為關鍵因素。

無論如何,金價短期阻力約1880美元,即由2020年8月7日2075.5美元歷史高位,下挫至3月8日低位1676.9美元的跌浪反彈黃金比率50%阻力位,這亦相當於去年11月徘徊區頂部位置。如果順利突破,下一個較大阻力約為1923美元位置,亦即前述跌浪反彈61.8%水平和去年中徘徊區高位。

信報投資分析研究部

 

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