2022年1月22日
過去兩文看過,通脹升勢起碼不似會半年內完,縱明年回落,之後幾年仍會再升,浪高一浪。教科書說,通縮會延遲消費故不利經濟;輕微通脹製造溫和財富效應,最有利經濟;但當通脹過高時需求定律發揮效果,消費反被遏抑,更會擾亂市場。
通脹失控飆升下,美股會如何呢?從1972年至1981年這10年間的經驗所見,在第一輪,通脹失控美股對應大跌(留意左軸逆向),及至第二輪通脹更失控時,美股雖仍跌,但幅度反較克制。在不少通脹失控案例中,股市也跟隨整體物價失控上升。
道指插穿3萬合理
然而,鑑於目前是首輪通脹失控,且美股仍處極高位,故因通脹飆而大市跌機會甚高。至於跌幾多則視乎實質經濟背景,當年道指由逾千點到失守600點,挫四成半;今非滯脹,而純粹經濟過熱,跌幅應會較小,縱穿30000點亦屬合理調整。
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