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2022年1月20日

伊馬仕 數研有據

納指跌穿200天線 後巿看淡

美國10年期國債孳息率周二一度觸及兩年高位1.8789厘,對息口較敏感的兩年期債息,也自2020年2月27日後首次突破1厘關口。債息抽升推低周二復市的美股,估值高企的科技股首當其衝,納指當天急挫2.6%,收報14506點,較去年11月紀錄高位16212點累計回落超過一成,進入技術調整區,亦是自2020年4月21日以來,首次收市低於200天移動平均線。

失守「牛熊分界」 九成向下

納指這次企於「牛熊分界」的200天線上439天(交易日.下同),是1971年有紀錄以來第三長,僅次於2018年10月的574天和2014年10月的448天【圖】。值得留意的是,往績數據顯示,納指「由盛轉衰」的日子可能尚未告終。

統計納指對上10次企穩牛熊分界線上最長日數的升浪,由斷纜起計算,指數在其後50天大多數持續向淡,僅2014年曾出現例外情況(上升8.84%),亦即下跌比例高達九成,平均跌幅為4.66%(中位數約2.94%)。

美銀最新發布的1月調查結果顯示,全球329名基金經理對科技股的配置已降至兩成左右,屬2008年12月以來最低,反映相關股份遭持續拋售。另一邊廂,大摩報告估計,聯儲局今年將加息4次,並於年中開始資產負債表正常化,因此警告美股估值向下修正將較預期急速和廣泛。

事實上,參照彭博數據,納指逾3600隻成份股中,近七成股價已墜入技術熊市,即較前高位累跌至少兩成;目前大約每10家企業就有4家的市值從52周高位腰斬50%,甚至更多,奉勸讀者們暫時不要多手「接刀」。

信報投資分析研究部

 

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