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2021年12月25日

高占 前瞻致勝

逆市下的心靈雞湯

先祝大家聖誕快樂,新年進步!2021年快將完結,今年市況確實波動,美國成長股由2月高位至今股價腰斬的企業比比皆是,特別是「契媽」系列ETF所投資的無盈利中小型科技股,反觀標指與納指自2月及3月調整後則持續走高,一來一回前者與後者的回報相差近四成,實在令不少投資者大跌眼鏡。

與此同時,本港股市情況更為慘烈,受內地政策影響,教育、科技與內房板塊成為重災區,但無論如何,這些都已暫告一段落,今次希望向受影響的投資者送上一碗心靈雞湯,鑑於市場情緒已經相當悲觀,股價亦甚為低殘,展望明年,筆者對以上板塊的看法偏向審慎樂觀。

傳奇投資者彼得林治在其著作《戰勝華爾街》裏提到不少金句,例如每當對目前大局感到憂慮和失望時,他會努力讓自己關注於更大的大局,若聽信評論員及經濟專家悲觀預言,相信經濟衰退即將來臨而被嚇得拋售所有股票而轉投債券,最終的收益率肯定比堅定長期持有優質企業股份的投資者低,除非公司基本面惡化,否則堅決不要恐慌拋售手持的好股票;成功的選股者與股市下跌的關係就好像明尼蘇達州居民與寒冷天氣的關係一樣,你知道股市下跌總會發生也會安然渡過並做好準備;之所以對未來充滿信心是因為始終相信經濟會繼續發展,相信人們會繼續正常地生活;避免由於悲觀氣氛被嚇到沽售股票的最好辦法是每月定期定額買入股票;長遠而言,投資於精心挑選的一籃子股票或股票基金,表現肯定遠勝於一個由債券或債券基金組成的投資組合,但投資在一個胡亂選股的組合,倒不如把錢放在床下底。

警號未響不宜完全清倉

筆者絕對同意彼得林治的觀點,惟有必要強調的是,以上提到的都是長線投資者的心法,他並不鼓勵短線投機,因此不要把他長線投資的心法套用在自己短線投機上,並以此合理化失誤。每一位投資者入市前都必須清楚知道自己在做什麼,屬短線投機還是長線投資,以及兩者分配的資金比例,假如不擅長選股及掌握買賣時機,就乾脆把資金每月定額投資基金或ETF;若較為擅於短線投機,就分配較多資金在短線操作。

筆者相信,只要美國經濟還未步入衰退,長短線操作都可以繼續,有關衰退的指標如長短債息差與領先經濟指標等尚未發出警號,因此不宜完全清倉。

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