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2021年12月6日

大行手影

華友鈷業前驅體再簽大單

華友鈷業(603799.SH)12月2日公告與孚能科技(688567.SH)簽訂《戰略合作協定》,協議包括三元前驅體的採購與合作、廢料及廢舊電池回收、三元正極及三元前驅體的研製、應用與交流等方面。協議約定2021年12月至2025年華友鈷業計劃合計供貨16.15萬噸三元前驅體予孚能科技。

華友鈷業產品主要用於鋰離子電池正極材料、航空航太高溫合金、硬質合金、色釉料、磁性材料、橡膠黏合劑和石化催化劑等多個領域。

光大證券發表報告指出,華友鈷業在印尼濕法鎳布局落地,前驅體再簽大單,維持「買入」評級。

報告提及,該公司上月分別與容百科技(688005.SH)及當升科技(300073.SZ)簽訂戰略合作協定,分別約定2022至2025年向華友鈷業採購三元前驅體不低於18萬噸和30萬至35萬噸。華友鈷業高鎳產品質量及鋰電一體化的優勢地位不斷獲得業內認可,考慮到該公司自用兼向LG、浦項供貨,剩餘三元前驅體產能基本被包銷。

券商看好利潤估值雙升

華越子公司年產6萬噸鎳、7800噸鈷金屬量紅土鎳礦濕法冶煉項目,部分產線已完成設備安裝調試工作,並於近日投料試生產,成功產出第一批產品。經該公司檢測,產品的主要性能指標合格。

鎳板塊開始落地,鋰電材料一體化逐步成形。華科4.5萬噸火法項目、華飛12萬噸濕法鎳項目進展順利,將於2022至2023年逐步投產,貢獻增量利潤。

該公司已經全面布局三元和磷酸鐵鋰正極,將會進一步鞏固正極材料龍頭優勢。

隨着該公司鎳和鋰電材料產能的釋放,光大證券認為,該公司鋰電產業鏈的利潤佔比將會不斷提升,看好其業績和估值雙升帶來的投資機會。

若暫不考慮磷酸鐵鋰業務的業績增量,維持該公司盈利預測,預計2021至2023年歸母淨利潤分別為32.5億、41.4億及56.7億元人民幣,按年增長179%、28%及37%,當前股價對應市盈率分別為50、39及29倍,維持「買入」評級。

(編者按:信報分析團隊羅崇博、尹德政、陳鎮強最新著作《勢在必行:活用全方位價值趨勢信號》現已發售)

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