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2021年12月2日

邱古奇 股期出擊

濰柴主業放緩炒氫能

港股大跌後反彈,恒指昨收報23658點,升183點,未能收復上日跌破的前低位23681點,現時市況只能算是喘定反彈,入市不宜過於進取。再者,聯儲局主席老鮑表明加快收水,始終不利股市。

濰柴動力(02338)昨天上漲8.8%,收報15.08元。今年2月,濰柴大升至26.4元創新高後跌跌不休,11月初急挫至12.76元,9 RSI底背馳,陰陽燭以「破腳穿頭」見底,月來由低位回升,至昨日先後升破10線、20線和50天線,走勢日漸改善。

濰柴是內地發動機龍頭企業,業務分四大板塊,當中最重要的是動力系統和整車整機業務,其次是智能物流及新能源業務,後者以開發氫能產業鏈為主。過去幾年,濰柴業績相當好,主要因為內地實施國六標準,大量重型卡車需要置換,不過置換潮已於今年上半年結束,對濰柴業績有周期性影響。

置換潮結束 季績倒退

今年上半年濰柴仍取得佳績,期內營收1263.88億元(人民幣.下同),按年增長33.8%;純利64.32億元,多37.4%。

不過,第三季明顯退步,當季營收400億元,按年減少24%;經調整盈利12.94億元,大幅倒退49%。首三季合計,純利79億元,按年增長放緩至11.18%。

濰柴股價昨天急彈,主要是炒氫能概念。據內地媒體報道,發展氫能的「頂層設計」即將公布,有傳將打造萬億級別的氫能產業。自從2019年《政府工作報告》首次將氫能納入新能源布局後,濰柴即銳意發展氫能業務,取得良好進展,除了氫燃料電池技術領先外,該公司亦正打造全國首款重型商用車氫內燃機,其生產的氫燃料電池公交車已在濰坊、無錫等地行走。

短線16元附近料有阻力

氫能至今仍是概念,距離賺錢尚遠,暫難對濰柴業績帶來重大貢獻,因氫能而炒濰柴並無不可,但只宜炒消息、炒氣氛。

不過濰柴雖然增長放緩,畢竟依然賺錢,今年營收料達2000億元,而總市值大約1500億元,P/S(市銷率)不足1倍,預測市盈率約10倍,估值不高甚至略為偏低。短線而言,股價於16元附近有阻力,升破上望17.8元。

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