2021年11月25日
筆者近日參閱年初至第三季基金表現,各有不同,一如選股般,必須仔細挑選行業及地區基金,若稍稍不慎,今年可能獲得負回報。年初至第三季表現最佳地區基金竟為新興歐洲,平均回報為28.33%,主要得益於油價上升,尤以俄羅斯表現突出。其他排名如下︰
1.印度基金類別以平均上升25.85%晉身亞軍,表現也優於美國納指及標指,或許不少亞洲資金或全球性配置基金在亞洲減持中國、日本、亞洲等,只集中投資如印度和越南等市場,其中印度市場較直接受惠;
2.美國基金類別以平均回報15.77%位居季軍,大部分美股基金表現竟然遜於美國指數逾三分之一,這也解釋為何愈來愈多投資者湧進ETF;
3.屬成熟市場的歐洲基金及英國基金類別平均回報分別為14.06%及13.56%,排名第四及第五位;
4.中國及拉丁美洲基金類別分別平均下跌16.67%及8.26%,表現最差。
能源金融房產類別表現最佳
至於行業基金表現最佳首5名如下︰
1.能源類別基金以平均上升39.62%位列榜首,主因油價年初至今漲逾60%;
2.受惠加息的金融類別基金以平均升18.09%屈居亞軍;
3.季軍為房地產基金,平均回報16.07%;
4.科技基金只排名第四,平均上升10.81%;
5.第五位為基建基金,平均錄得8.48%回報。
黃金及貴金屬基金以平均下跌21.45%成為表現最差的類別。而債券基金表現排名如下︰
1.美滙強勢導致新興市場貨幣不斷下跌、通脹上升,不少新興市場被迫加息穩定滙率及遏抑通脹,拖累新興市場債券基金平均跌6.16%,成為跌幅之最;
2.亞債基金以平均下跌4.04%位列跌幅榜次席;
3.鑑於聯儲局拖延加息,美國債券基金平均回報仍錄得0.73%;
4.高息債券基金表現最佳,平均回報3.6%,不少此類別基金投資於高息企業債券,預計疫情復甦後,企業評級緊隨業務及盈利回升,相信未來一季仍然持續;
5.受惠人民幣滙款升值及人民幣債券利息較高等,內地暫時沒有通脹壓力,人民幣債券基金平均回報2.38%;
6.在通脹預期下,通脹掛鈎債券平均升2.22%。
單看第三季表現最佳的資產或個別股票行業基金亦屬能源、金融、通脹掛鈎債券、人民幣債券及高息債券。
由此觀之,資產配置非常重要,按過往統計投資表現,有90%來自於資產配置,其餘10%來自選股及買賣股票時機等。
現時ETF亦備受投資者青睞,更針對性地投資於不同行業,例如電動車、全球或亞洲晶片/半導體、新能源或潔淨能源、雲端、元宇宙、鈾等等,除分散風險外,又可非常集中於一個生態系統,減緩風險及提升回報,各位不妨考慮此方法及策略。
市場愈來愈成熟,資金更懂得分辨各市場優劣形勢,令部分市場走勢差異愈益增大,誠如上文所述,中國及拉美市場表現最弱,若沒有分散投資,今年押注這兩個市場的投資者恐現明顯損失。
與此同時,印度基金第三季表現尤佳,單季平均回報11.13%。今年不少主要市場回報逾雙位數,並輪流爆發,可惜無人擁有知道每季哪個市場表現最強的水晶球,分散投資於不同市場則可避免「押錯注」、全數投資表現最差市場,或者失卻表現最佳市場的回報。
因應明年加息機會愈來愈大,物價飛漲問題暫亦未知何時得以緩解,投資者明年應把持倉更多元化,以應對後市潛在波動。
數據稅倘確認 無貨者可建倉
年底將近,雖然市場目前未現重大風險,股市於年底前表現亦可能維持強韌,但考慮到整體環球股市今年回報甚為不俗,機構投資者踏入12月未必太進取,入市態度傾向審慎之餘,亦可能開始調配倉位為明年部署。若果投資者早已建倉及市場於年底前進一步攀高的話,應可受惠,惟加倉不宜太進取,須小心謹慎。
從短期角度,投資者應繼續留意外界對聯儲局議息紀錄的解讀,皆因官員對往後經濟、利率等方面的看法,很大程度影響市場情緒。
針對中港股市,內地「數據稅」消息近日困擾市場,倘若沒持有中資互聯網持倉,可趁更多壞消息出爐之際建倉,並為中長線部署。筆者認為數據乃新經濟的核心,當利益分配比例清晰後,股價屆時應至底位,可以趁機吸納優質新經濟股,長線仍然具有增長潛力。
聲明︰作者為香港證監會持牌人士, 沒有持有上述所提及的證券。
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