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2021年11月24日

徐意 A股博弈

酒店IT系統吃香 石基信息受惠

在科技企業發展大行其道的今日,各類傳統行業均要加大資訊系統相關投入,酒店業亦不例外。從事酒店資訊管理系統軟件開發的石基信息(002153.SZ),去年在內地五星級酒店的市佔率已達六成。疫情雖然拖累其業務,但科技化趨勢不變,市場對該公司的發展仍抱有較高期望,股價近期持續攀升。

作為內地主要的酒店資訊管理系統全面解決方案提供商之一,石基信息協助客戶整合前台管理系統、酒店餐飲資訊系統、酒店後台管理系統及其他管理系統,為客戶提供全套完整的解決方案。

根據公司中期報告顯示,各主要業務的營業利潤中,以酒店訊息管理系統業務貢獻最多,佔比達58.6%;商業流通管理系統業務排第二位,達22.3%;自有智能商用設備則佔8.27%。業務涉及酒店、餐飲、零售、休閒娛樂、支付等多個領域,尤其在國內酒店行業處於領導地位,國內六成五星級酒店至少使用一種石基自主的酒店軟件。公司國內的酒店客戶總量超過1.3萬家,全球酒店客戶則超過9.1萬家;另外,亦有1萬家中高端、連鎖餐飲用戶,以及約60萬家零售客戶等。

拓海外市場 獲大客訂單

酒店及零售行業科技化的大潮流下,該公司過去10年業績穩步增長,2011至2020年營業收入複合增速達到18%,但2020年以來因受疫症影響,利潤出現較大波動。

石基信息此前公布,今年前三季度,實現營業收入22.45億元(人民幣.下同),按年增長0.35%;實現歸母淨利潤7941.07萬元,按年下滑9.81%。單計第三季度,實現營業收入8.54億元,按年降1.94%;實現歸母淨利潤1955.36萬元,按年下跌35.04%。

利潤下降主要因為疫情衝擊,酒店收入不佳,資訊系統的投入出現萎縮,對石基信息影響較大。再者,公司出售StayNTouch,致一次性減少淨利潤1.7億元;同時,石基信息下屬子公司青島海信智能商用系統公司,因為晶片主機板等原材料漲價,均導致淨利潤下降。

不過,行業利潤受壓相信只是短期問題,民生證券近日發表報告認為,酒店IT系統雲化大勢所趨,石基信息作為國內龍頭,並積極向海外市場拓展,目前已獲得洲際、半島等大訂單,具有較強的示範意義及長遠影響。

該行預計,石基信息2021至2023年營業收入38億元、44.52億元及54.16億元,歸母淨利潤2.62億元、4.74億元及7.56億元,當前股價對應市盈率約為168倍、93倍及58倍。考慮到該公司雲服務前景廣闊,維持「推薦」評級。

 

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