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2021年11月15日

信析 信報投資分析研究部

恒指26000阻力大 弱勢股沽壓重

內地傳出監管部門擬放寬「三條紅線」,協助國有房企在不影響負債率的情況下併購資產,內房及物管股升勢未止;加上科技股表現復勇,推動港股氣氛改善,恒指連升4日兼重上25000點關口。總結全星期,恒指累彈457點或1.84%,上周五收報25327點,成功扭轉兩周連跌走勢。60隻恒指成份股中,39隻錄得按周漲勢,30隻跑贏恒指,當中國有房企華潤置地(01109)勁飆19.51%,居藍籌升幅榜首位。

信報EJFQ分類25個板塊有八成(共20個)隨大市回升,13個表現勝恒指,地產、媒體和工業板塊佔據三甲,全星期分別上揚6.95%、6.11%和4.76%;儘管各板塊中線市寬(股價高於50天線比率)按周普遍反彈,但目前仍有22個板塊處於50%中軸之下【表】,顯示港股市底依然相對疲弱。

滬指有力挑戰3580點水平

另一方面,EJFQ系統內反映強勢股買盤的強勢股指數錄得三連跌,整周續跌1.7個百分點,報14.7%,大幅低於上周回落3.9個百分點的弱勢股指數(最新報27.1%)【圖1】,代表弱勢股沽壓仍較強勢股買盤沉重,後市暫未能過於樂觀。

按日線圖分析,恒指成功收復10天和50天移動平均線後,於20天線約25400點水平便行人止步,14天相對強弱指數(RSI)雖突破50中軸惟動力一般,短線方向仍未明朗,考慮到恒指上方近26000點位置,相當於半年累積較大型成交量密集區底部與TrendWatch下降通道頂線交滙應有一定阻力,在明顯突破此關鍵阻力前,建議不宜過分憧憬【圖2】。

內地方面,上證指數重上3500點關口,上周五收報3539點,全星期累彈48點(1.36%),終止此前連續兩周弱勢。滬指中線市寬連升兩周,全星期再漲11.3個百分點,至41.3%,屬一個月高;短線市寬(股價高於20天線比率)同期更急飆22.4個百分點,報59.8%,重上50%強弱分界【圖3】,反映整體大市氣氛進一步改善。

技術上,上證指數下破黃金比率23.6%約3475點即見反彈,一口氣收復10天線和250天牛熊線,暫時20天線(現處3544點)為阻力,若能突破,有機會挑戰50天線近3580點水平,惟在14天RSI明顯向上突破50中軸之前,短期未可確認轉強【圖4】。

順帶一提,中國共產黨第十九屆中央委員會第六次全體會議(六中全會)剛於上周四閉幕,根據以往經驗,內地股市(滬指)在過去10次中共中央全體會議結束後的一星期內未嘗一跌,平均升幅達2.32%,本周表現值得期待。

標指回吐見支持未虞太淡

美國通脹高企疑慮下,11月密歇根大學消費者信心指數跌至10年新低,拖累美股上周反覆受壓,全星期累計,美股三大指數集體回落,道指下滑0.63%,標指和納指則分別回吐0.31%及0.69%。

美股高位整固,內部質素略為轉弱。紐交所指數中線市寬全星期微跌0.2個百分點,至70.7%;長線市寬(股價高於200天線比率)則回落1.6個百分點,報66.4%,守在阻力區【圖5】,反映美股市底依然偏強,在明顯插穿中軸以前,後市毋須過早看淡。

在日線圖上,標指回落至10天線水平見支持,現價企穩各主要平均線之上,技術走勢未有明顯轉弱跡象,上方較大阻力先參考去年3月迄今形成的上升通道中軸約4740點附近,但考慮到14天RSI依然逼近70超買區【圖6】,或會限制大市升勢。

總括來說,港股成功扭轉過去兩星期的跌勢,惟多項大市指標皆顯示市底未明顯改善,而且恒指上方約25400點至26000點水平阻力不輕,暫未宜對後市過分樂觀。上證指數上周略見回升,兩線市寬也進一步回勇,加上往績預示滬指在中共中央全體會議後短線表現多向好,後市並不看淡。美股連升5周後終於斷纜,紐交所市寬走勢卻未見顯著轉弱,再者標指中期升勢未受破壞,相信後市仍可重新走高。

 

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