熱門:

2021年11月12日

徐意 A股博弈

面膜需求趨增 水羊股份看俏

水羊股份(300740.SZ)為內地國產線上化妝品龍頭之一,以面膜產品最受歡迎,隨着女性消費者對面膜需求有增無減,該公司業務前景值得看好。

該公司旗下化妝品品牌包括「御泥坊」、「小迷糊」、「御MEN」、「大水滴」、「花瑤花」及「HPH」等,產品覆蓋面膜、水乳膏霜和彩妝等。

當中「御泥坊」為水羊股份核心品牌,爆款產品有氨基酸泥漿面膜、八繁九製霜、靈芝露睡眠面膜等。此外,推出了耀白淡斑精華面貼、元氣暢飲面貼與元氣豆乳面膜等新產品,完善了「御泥坊」的產品結構,同時透過品牌升級,冀吸納一線白領等目標消費群體。

研發團隊過百人 創新技術

而「小迷糊」作為新銳品牌,以年輕用戶為銷售對象,爆款產品有戰痘白泥,連續數月銷量超過40萬瓶,位居天貓泥膜品類榜單前列。「大水滴」前身為台灣薇風品牌,其薇風面膜受到內地消費者歡迎,去年薇風正式更名為大水滴。

水羊股份重視產品研發,先後在上海、長沙建立了科學研究中心,擁有研發團隊超過100人。該公司與國內大學通過多項產學研合作項目,加強創新原料的開發及生產工藝創新,掌握了多項獨有技術和產品配方。

內地化妝品行業增長迅速,根據國家統計局發布數據,上半年化妝品零售額為1917億元(人民幣.下同),按年增長26.6%,升幅超過社會消費品零售總額的23%,反映化妝品消費需求受疫情影響較小。

其中,面膜行業需求穩定,根據歐睿國際(Euromonitor)數據,中國面膜行業的市場規模【圖1】,由2016年的202億元,增長至2019年的291億元,按年升幅由5.8%擴大至15%,惟在疫情影響下,去年增幅放慢至10.3%,市場規模達到321億元。未來面膜行業規模有望在消費頻率增加,以及單次消費金額提升下恢復較快增長。

在銷售渠道方面,水羊股份的線上銷售主要通過天貓、淘寶、京東、唯品會、拼多多等電商平台,加上旗下自營商城對外銷售;線下主要在直營店,以及屈臣氏、沃爾瑪、家樂福、萬寧等銷售。

資料顯示,電商平台早於2018年,已經成為內地化妝品銷售第一大渠道,而水羊股份正是從互聯網起家。中銀證券指出,水羊股份的自主品牌持續壯大,同時承接海外品牌的國內線上代理營運,經歷兩年調整後,經營狀況顯著改善。由於行業線上化趨勢顯著,國際大品牌出現一定程度的不適應,令國產線上品牌興起。

三季多賺逾倍 候15元低吸

水羊股份今年上半年各類產品的毛利率皆有所提高,當中貼式面膜毛利率58.52%,按年增加6.62個百分點;而非貼式面膜毛利率73.93%,提升0.73個百分點;水乳膏霜毛利率為43.5%,上揚3.94個百分點。

該公司今年首三季營業收入33.12億元,按年增長41.5%,盈利1.47億元,多賺1.03倍。從【圖2】可見,水羊股份近日再度失守50天線,建議待股價回落至15元附近才考慮吸納。

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads