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2021年11月5日

陳檬 「權」力遊戲

期指現水平初步找到支持

周三,期指低開88點,報24920點,初段雖然一度倒升超過100點,高見25153點,但是其後再次回落,早市最多曾經跌254點,低見24754點;午後,期指反覆向上,最終全日微漲2點,收報25010點。

昨日,期指高開103點,報25113點,早市雖然一度倒挫47點,低見24963點;惟午後再次回升,尾市更創出新高,報25231點,最終全日升185點,收報25195點。

市場對儲局通脹言論生疑

美國聯儲局於香港時間周四凌晨公布了最新一次議息結果,除決定繼續維持現時利率介乎0至0.25厘不變外,還同時宣布在11月稍後時間開始落實縮減買債措施,包括每月減少購買100億美元的美國國債及50億美元的按揭證券,如以現時每月1200億美元的總買債額度計算,預計是次縮減買債措施將於明年6月完成,「收水」計劃大體與之前市場預期一樣。

除了在落實縮減買債方面未見任何意外,聯儲局主席鮑威爾在會後記者會上對加息預期的說法,亦繼續陳腔濫調,再次重申通脹升溫是暫時性的,是次縮減買債並不代表加息即將發生。

雖然鮑威爾在加息取態上繼續「放鴿」,惟在公布議息結果後,利率期貨中卻顯示市場預期美國最早的加息時間已由之前明年9月提早至明年7月,當中或暗示市場現階段已開始對鮑威爾在通脹預期及加息取態上有所懷疑。

因為市場已開始對聯儲局的言論生疑,所以即使美股近日續創新高,但大家要小心其後或會因一些消息及經濟和通脹數據表現,而突然變得十分波動。

由於環球通脹在未來一段時間內繼續上行幾成定局,筆者認為聯儲局未來可能會突然加快縮減買債的步伐;再嚴重的話,更有機會提早至明年初便加息,所以大家現階段在資產配置上要格外小心。

受制20天線阻力

技術方面,雖然期指近日即市曾多次跌穿25000點水平,惟最終收市時卻能重返其上,反映期指暫時在現水平已找到了初步支持。現時,向上的初步阻力為20天移動平均線(現時為25369點),下一級的短線關鍵阻力為周二高位25622點,除非期指其後能以陽燭收市,重返該關鍵支持之上,否則向淡的技術走勢仍不變。

相反,向下支持則在周三低位24754點,期指一旦以陰燭收市失守該支持的話,其後應會展開新一輪短線跌勢,後市則有機會朝24000點水平進發。

策略方面,現時可繼續待期指重上20天移動平均線附近時,考慮以小注部署即月價外1000點的Long Put,並且以陽燭收於25622點之上作為止蝕參考。

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