2021年10月28日
百富環球(00327)不算是一間科技龍頭公司,但傳出遭美國聯邦調查局(FBI)搜查位於美國佛州的辦公室,都可算是黑天鵝,因為大家都估唔到支付終端機(POS)都可以牽涉網絡攻擊,不過影響最嚴重,都屬於心理層面。還有一個重點,就是互聯網也要分行業,支付屬於國際系統,如果得罪美國,相信唔會有運行,但是倘若只在中國國內營運的互聯網公司,其實有冇美國制裁,影響不會太大,所以揀股時要分清楚。
市場氣氛上,短期內當然會有重大不利,今次唔係貿易戰,而係直接打擊某些公司,情況如同對付華為一樣,一旦認定威脅美國安全,便會出盡全力對付,所以百富環球今次的麻煩比較大,同行業公司也可能受牽連。港股集所有的不利因素於一身,唔似得美股有業績推動,港股高增長的科技股完全受監管收緊政策限制,缺少了這份推動力,表現自然差勁,基本上冇得比。
內房問題遠未解決
尤其是內房問題,老實講就算恒大(03333)捉創辦人許家印用私人財產出來找數,相信對於兩萬億元的債務,也只能算是九牛一毛。目前中國首富是農夫山泉(09633)的老闆鍾睒睒,財富大概為3900億元人民幣,佔很大部分為公司股票,許老闆當年登上首富也是靠公司股票,現在恒大的股票唔值錢,有多少流動資產在手實在是疑問,能夠找到幾百億出來已經很厲害,所以純粹是為債權人出氣,並不能算是一個還款計劃。
表面上恒大支付利息,似乎是有好轉,但是需要還息的債券陸續有來,如果能夠全部找數,問題就唔會發生,所以現在只是拖延時間,看看有否轉機。回望以往債台高築的公司,例如海航及安邦,由於以金融及實物資產為主,所以清理的難度不高,可是恒大牽涉數目龐大的債權人,銀行體系只佔其負債的三分之一,還有一大部分屬於供應商,此外買了房子的民眾數量眾多,最後都不知道怎樣收樓,種種問題牽連太廣,相信需要長時間去清理。
而且要特別留意恒大的語言藝術,目前有10幾個項目正復工,都是處於即將埋尾的階段,集中火力完成後至少解決小部分問題,但不要期望工程質素有保證;再者,餘下工程期較長的項目,未必有足夠流動資金開工。
綜合上述因素,現時屬於死貓彈,這類利好消息只會曇花一現,內房的問題遠遠未解決,更重要的是房產稅雖然有傳規模會縮小,但不代表會撤回,共同富裕的重點打擊對象是內房商富豪,先把財富收歸國家,然後再分配,除非政策180度大扭轉,否則筆者看不到內房的前景。又或者由於債務問題太嚴重,政府要被迫放出信貸,推動樓價大漲,解決經濟問題,內房商才有生機。
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