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2021年10月18日

邱古奇 股期出擊

中升二手車銷售勁 候回吐吸納

港股連升3周,恒指上周五漲368點,收報25330點,一周累升493點,攀抵50天線(25423點)阻力,短線料有回吐,如守20天線(24618點)支持,反彈浪有望上試26000點至26500點區域。

汽車股經過兩個月調整後近日回勇,比亞迪(01211)上周五漲7.6%、吉利(00175)上揚8%,長汽(02333)高收7.8%。中國汽車工業協會早前發布產銷數據,9月份內地汽車產銷分別為207.7萬輛和206.7萬輛,按月增長20.4%和14.9%,惟按年計分別下降17.9%和19.6%,主要因為汽車晶片短缺。不過,從按月數字上升來看,缺貨情況應有改善。

內地車市旺盛,汽車經銷商自然好景。中升控股(00881)是經銷商龍頭,專門代理豪華品牌,包括平治、凌志、奧迪、寶馬、富豪及捷豹路虎等,亦代理日系汽車。該公司共有386家經銷店,其中229家是豪華品牌經銷店,覆蓋全國24個省超過90個城市。

新車供應不足 有利經銷商

中升上半年營收按年增長50.1%,至873.61億元人民幣,純利飆61.3%,賺36.96億元人民幣,期內新車銷量按年增加39.7%,達27.56萬輛,其中豪華品牌佔16.19萬輛,多銷45%。該公司亦經營二手車買賣,期內交易量6.67萬輛,大升64.1%。

早前中升公布第三季營運數據,期內新車銷售按年減少14%至11.75萬輛,其中豪車銷售6.5萬輛,下跌13%。銷售下滑並非意味需求不足,而是因為汽車晶片短缺影響新車供應。今年頭9個月計,中升新車銷售按年增長18%,達39.31萬輛,其中豪車佔22.69萬輛,按年升幅21%。

內地購車需求強勁,新車供應受缺晶影響,反而對經銷商定價更為有利。中升表示,第三季銷售毛利率及毛利並無倒退,反而大幅擴闊。新車供應不足,亦惠及二手車市場,中升第三季二手車交易量達3萬輛,按年多12%,今年首9個月累計交易量9.97萬輛,大增42%,預料二手車毛利率亦會顯著提升。

中升上周五飆8.9%,收報69.4元,升破7月中以來的下降軌,可候回吐至68元附近吸納,目標80元,跌破上周五低位64.1元止蝕。

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