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2021年9月20日

崔碩 是日首股

瑞房分拆利好 重回起點可吸

近幾年內地房地產發展商分拆物業管理業務蔚然成風,物業管理公司因擁有內需、輕資產、現金流強勁及併購增長等概念,其股份獨立上市普遍受到投資者垂青,股價表現有目共睹。在內地從事地產發展的瑞安房地產(00272),近日建議分拆瑞安新天地在本港上市,值得留意。

瑞房今年上半年業績轉虧為盈,錄得股東應佔溢利10.82億元(人民幣.下同),較去年同期虧損16.22億元大幅改善,主要是2020年內地爆發新冠病毒疫情,但2021年住宅銷售穩健及租金收入呈強勁增長;期內,收入飆升7.26倍,達119.77億元,歸功於物業銷售大增所致。

集團近日計劃分拆瑞安新天地在港主板上市,並向現有股東提供瑞安新天地的股份保證配額,以及擬在上市後向股東派發特別股息。

瑞安新天地在2011年成立,主要營運集團商業投資物業、物業管理及資產管理業務,包括上海黃金地段最大的商業組合之一的上海新天地,並在武漢、南京、佛山及重慶等高增長城市建立據點,物業總建築面積為200.5萬方米。

有助釋放內在價值

今年上半年,瑞安新天地收入有13.77億元,按年增23.8%,並轉虧為盈賺4.74億元,去年同期則蝕8.85億元。

據了解,摩根士丹利和瑞銀是其上市聯席保薦人,該股最快於明年初掛牌,集資最多5億美元(約39億港元)。

瑞房建議分拆瑞安新天地上市,將有利釋放其內在價值,預料可縮窄股價與賬面值差距。春江鴨偷步炒作該利好消息,瑞房股價一度攀上1.45港元高位,之後受中國恒大(03333)債務問題影響,跟隨一眾內房股顯著回吐,上周五收報1.24港元,重返起步點水平,相信已具備吸納價值。

 

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