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2021年9月15日

大行手影

蘇博特新廠完善布局 降運費搶市佔

「滬股通」範圍的蘇博特(603916.SH)近日公布擬發行8億元(人民幣.下同)可轉債,德邦證券發表報告,認為有助該公司持續擴張,加快全國布局,維持「買入」評級。蘇博特股價自8月初低位反彈,昨日跌4.2%,收報22.28元,回試20天線。

江蘇蘇博特為行內領先的新型土木工程材料供應商,主營混凝土外加劑的研發、生產和銷售,在防水與修復材料、交通工程材料等功能性產品的研究及推廣方面,不斷取得新突破,是混凝土外加劑行業中的龍頭。

德邦證券報告指出,蘇博特是次募集資金主要用於年產37萬噸高性能土木工程材料產業化基地項目、高性能土木工程新材料建設項目(一期)、高性能建築高分子材料產業化基地專案(一期)等。另外,該公司產品結構持續優化,有望進一步提升企業的盈利能力。

併上海蘇科 拓跨區檢測業務

同時,蘇博特與國家東中西區域合作示範區(連雲港徐圩新區)管委會簽署投資協定,擬在連雲港徐圩新區斥資建設年產80萬噸的建築用化學功能性新材料項目,預計總投資13.8億元。

該項目包括專用特種聚醚、聚羧酸系高性能減水劑等產品,將進一步發揮該公司核心原材料專用聚醚的戰略作用,提高其聚醚及聚羧酸減水劑的供應能力。隨着該基地逐步投產,將會完善蘇博特全國基地布局,有望降低運輸費用,為擴大市場份額奠定良好基礎。

此外,江蘇蘇博特公告控股子公司擬收購上海蘇科100%股權,交易價格為5600萬元。上海蘇科是專門從事建設工程質量檢測的第三方檢測機構,2020年實現營業收入3603萬元,淨利潤達17萬元。

收購完成後,檢測中心將與上海銷售渠道協同形成良好的協同效應,開拓上海綠地等重點客戶,優化客戶結構,促進檢測業務跨區域發展。

市盈率偏低 德邦評「買入」

德邦證券預測,蘇博特2021年至2023年淨利潤分別為5.97億元、7.95億元及9.81億元,每股盈利1.42元、1.89元和2.33元,對應市盈率分別為16倍、12倍及10倍。參考其他化學製品板塊當前平均48倍的市盈率,並考慮減水劑行業集中度穩步提高,該公司作為龍頭企業有望持續受益,維持「買入」評級。

 

(編者按:信報分析團隊羅崇博、尹德政、陳鎮強最新著作《勢在必行:活用全方位價值趨勢信號》現已發售)

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