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2021年9月9日

龐寶林 基金人語

得科技可得天下?

亞洲金融科技師學會於8月19日舉辦「IFTA金融科技成就大獎2020」頒獎典禮,在政府及各方努力下,今年疫情明顯受控,故舉行現場頒獎典禮。

綜觀今年申請企業數目及質素均優於去年,繼去年前財政司司長曾俊華為《Iconic Star璀璨巨星》得獎者後,今年《Iconic Star璀璨巨星》得獎者之一為前香港金融管理局總裁陳德霖,他在任期間推動金管局在金融科技領域作出不少新嘗試,並開放與其他監管機構一起研究,尤以開放的API及沙盒等,陳德霖於得獎後發表演說,非常值得大家參考,筆者現與讀者分享其重點。

全球現已進入數碼時代,社交、人與人溝通及營商等模式出現極大改變,科技創新早已屢見不鮮,只驚嘆其變化速度令人咋舌。從紙張演進至數碼化,科技急速發展,把通訊、互聯網、電腦功能、區塊鏈、人工智能及生物識別等技術連接起來。

金融業監管不能鬆懈

科技發展產生翻天覆地的變化,不少科技巨企湧現,並成功地把科技應用和發揮至各行各業/平台及人們日常生活,透過不斷擴大數量有助降低成本,令收入及盈利上升。近年來,不少科技巨頭更大舉進軍金融領域,初時只集中於付款服務、消費者信貸及微貸業務等,可是這些巨企擁有龐大物力、資金和人才等資源,或許在不久的將來,便能輕易地取代或蠶食傳統金融機構。究竟這是否屬實?

陳德霖指出,科技對金融領域確實十分重要,卻非唯一決定成敗的因素,畢竟金融與社交媒體、訊息平台有所不同。金融涉及民眾儲蓄及資金,所有發展成熟的國家或地區,都非常嚴格地監管金融體系,尤其是存戶及投資者,傳統金融機構亦早已十分熟悉和習慣如何保障消費者權益、服務、風險管理等,故如何持續降低金融體系系統性風險、確保金融穩定同樣極為重要。

故此,所有金融機構均非常嚴格地監控,尤其是資本、流動性、槓桿水平或各式各樣風險管理等,並對客戶的公平性非常有紀律,不僅只在產品銷售和服務,還有如何保護客戶資料及私隱等,須知所有金融機構皆建基於客戶及社會對其信任,這些監管絕不因科技發展及應用於金融行業而有所鬆懈。

如科技巨企欲於金融業發展成功的話,他們必須懂得如何取得監管機構、投資者及社會等信任,金融配合科技應用必然提升交易速度、降低成本、讓客戶獲得更佳的體驗,但絕不能跨過相關的監管機構,此乃保護金融服務和金融系統的用戶之基石。

同時,傳統金融機構豈能不思進取或鬆懈。不少傳統金融機構接受及應用金融科技較為緩慢,其客戶逐漸因金融科技企業所提供的服務或競爭而有所比較,即使過去非常信任某金融機構,亦可能因現時服務未能到位或與時並進而產生不愉快感覺,導致客戶失去信心及流失,並迅速地轉往那些不斷提供嶄新和優質服務的金融科技機構。金融科技絕非只屬於科技巨企的專利品,傳統金融機構亦可採取開放態度及接受金融科技,繼而應用於其客戶或業務。

傳統及新晉金融機構必須藉科技才可於金融業發展,進而提升至國際級金融科技企業,為個人及各行業提供最有效及最安全的金融服務。各位必須謹記「得科技、不一定得天下」,但「失科技、失天下」則是毋庸置疑。

投資者長遠宜配置科技股

東驥模擬組合一直都有部署科技概念,如自2017年起已購入摩根美國科技基金,現時持倉比重約9%,短短數年累計回報以倍數計。投資者若不欲「失天下」,無論如何亦須於投資組合內配置一定科技概念。但短期而言,美股踏入9月傳統淡季,無持貨者不須急於建倉,宜待調整後才吸納。

本欄已多次強調美股有回吐風險,除了消費信心減弱、企業盈利低基數效應消退、標普500指數連續上升多月等因素外,近來債息反彈亦絕不容忽視。美國10年期債息從近期1.3厘邊緣反彈,不但反映聯儲局減少買債的預期,也可能顯示部分機構投資者持續醞釀樂觀情緒,繼而沽債、買股。投資者必須留意債息後續走勢,倘若債息像首季般突然急升,勢不利科技股估值。

事實上,今年美股未曾出現大調整,投資者樂觀心態愈來愈強,一旦因經濟增長動力減慢或聯儲局減少流動性支持等風險觸發股市大挫,市場情緒隨時逆轉,加劇調整幅度及速度。

東驥模擬組合為應對後市潛在風險,近周持續把部分美國市場倉位獲利止賺;本周亦繼續相關動作,分段減低路博邁美國小型企業基金持倉,從現時約5.4%比重逐步調低到約3%至4%的目標。模擬組合於9月8日減持的規模為10萬港元。

回顧東驥模擬組合,截至2021年9月7日止,一周組合上升約0.43%,年初至今累計變動7.29%,平均年化回報10.35%,成立至今累計升幅達1020.66%。

華出口數據佳 擇機吸納

隨着中港股市近期反彈,且日本等其他亞洲股市表現良好,組合內富達太平洋基金上漲2.59%,成為表現最佳持倉;iShares美國航空及國防ETF(ITA)期內下跌2.05%,乃表現最弱持倉。

展望後市,內地近期公布的出口數據帶來驚喜,或反映其經濟增長動力並非如外界預期般緩慢,故東驥模擬組合將密切留意中港股市表現,若相關股市如預期般跟隨美股下挫,即意味其估值更為吸引,屆時本欄不排除伺機增持中港股票相關基金。

聲明︰作者為香港證監會持牌人士,未持有上述所提及的證券。

東驥基金管理有限公司

網址︰www.pegasus.com.hk

電郵︰[email protected]

 

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