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2021年9月3日

習廣思 信筆攻略

享政策資本順風 新能源股又起動

新能源股周三調整後,昨天又再度爆升,可算是今年最受股民信任的板塊。中港市場上,風電、光伏、電廠及電網股份表現遠勝大市,受到碳達峰及碳中和雙目標的引導下,大量資本流向這些板塊。

碳中和債半年籌1200億

該板塊今年可說是盡享政策順風,各地各部門均全力推行雙碳政策,包括提供誘因,鼓勵企業多用風電及光伏發電。早前發改委便提出電解鋁行業消耗的非水可再生能源電量佔用電量超過15%,比例每增加一個百分點,階梯電價加價標準相應降低1%。

與此同時,河南省昨天啟動66個縣(市、區)的屋頂光伏整縣開發試點建設。全部建成後,有效開發屋頂面積2.4億方米,建設光伏發電約1500萬千瓦,直接投資約600億元,年發電量可達150億千瓦時,每年可減少煤炭消費450萬噸。並以6億元電費優惠推動工商企業採用。另一個支持新能源發展的因素則是資金,內地今年雖然收緊企業發債,但碳中和債券的發行量卻急速增長,由2月首宗發行至今年7月初,發行額達1200億元人民幣。

政策與資本均不缺下,新能源發展快速,投資氣氛濃烈。不過,正如尋金熱年代,大量人趕住去淘金,最終不少人會失望而回,今次內地大規模發展新能源,會否出現產能過剩問題?這要幾年後才有答案,但尋金熱中,穩賺的必然是賣鏟的商家,同一邏輯,在新能產業鏈中,幫人家建設及賣機械的會穩袋,特別是現時投資資金這麼充裕,以風電為例,與其買發電公司,不如投資賣風電設備和材料的企業,昨天金風科技(02208)勁升18.7%,內地A股中材科技(002080.SZ)漲停,中國巨石(600176.SH)亦飆7.6%。

能源價升幅與經濟背馳

今年以來,環球能源價格不尋常地飆漲,上半年還可說是因經濟復甦,但下半年環球經濟開始放緩,可是能源價格仍不斷上漲,帶頭的是澳洲煤價,今年累飆106%,其次為美國天然氣期貨大升82.7%,排尾的WTI原油期貨也上漲了42%【圖1】。

然而,根據摩通環球製造採購經理指數,經濟前景應該是放緩,不過,彭博商品指數則仍然在高位徘徊【圖2】。

能源價格飆漲的一大原因是各國均在大力推動減排,天然氣成為搶手貨,亞洲地區對液化天然氣需求特別殷切,能源消費大國中國大力推動碳達峰及碳中和政策,既投資於太陽能及風電等清潔能源,也提高天然氣的使用,並限制污染行業的生產,包括鋼鐵、煤炭及有色金屬等,在新能源發電尚未能取代煤電,同時煤炭生產放緩,最終出現內地股市稱為「煤飛色舞」(即煤炭及有色金屬齊升)的現象。

由於天然氣價格飆升,美國能源信息局早前預測今年天然氣發電的佔比,會由去年的39%回落至36%,而煤電佔比則由20%上升至23%,這將令美國今年的碳排放增加17%。

科指逼近阻力位急回吐

對股民而言,環球因解決氣候問題而出現一波能源價格上漲,不論新能源股或是被視為污染的煤炭股均可帶來賺錢機會。昨天GX中國潔能(02809)上揚4.2%,兗州煤(01171)漲7.8%。秋冬季節已近,在全球追求減排效應下,今年能源價格升勢可能進一步加劇。

恒生科技指數昨天早市高開,最高見過6908點,剛好在本欄所提及的第一度阻力6900點,當時升幅達3.2%,成交異常活躍,但隨即急速回吐,升幅曾收窄至0.8%,收市最終仍漲1.6%。有評論指科指高位反覆是因交通部等五部委約見包括美團出行及滴滴出行的11家網約車平台公司,要求它們檢視本身存在的問題,立即整改不合規行為。

這類消息會時不時出現,例如昨天《人民日報》刊登評論文章批評網紅主播帶貨賣全麥包與營養說明內容不符,主播帶貨的推廣模式看來已愈來愈難做。此外,中宣部亦印發通知,部署文娛領域綜合治理工作。

不論是什麼消息,指數若能突破重要阻力,反映投資者已消化了種種壞消息,短期科指仍可能再上試6900至7000點,若一而再,再而三都無力破關,則可能要繼續尋底了。

 

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