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2021年8月28日

方立祺 運籌制勝

左右兩側 鹹魚青菜各有所愛

在剛過去的周日(22日),畢老林兄與筆者隔空交流,提到幾點,當然要先回應;畢兄指資金要求什麼樣的風險溢價才會展露貪婪本色,似藝術多過科學,所言甚是。

不知道是何許高人講過,歷史是會重演,但不會簡單的重複,前者應該就是投資/投注市場的科學性,後者則屬市場的藝術性;故此,只要有開放的心靈、積極的態度,不故步自封,投資者很多時都是愈老愈可愛,因為豐富的經驗會令大家較容易拿捏當中的分寸。

接着,畢兄說機會確實是「跌」出來,但是美股話口未完又破頂,投資者到底該等待更高的值博率出現才重倉美股,抑或毋懼風險繼續高追呢?愚見認為,大跌時是機會,動量足時也是時機,鹹魚青菜各有所愛。

也沒有深究出處,坊間稱大跌買入為左側交易,按動量追入為右側交易,有人只做左側,有人只做右側。筆者貪心,會嘗試左右逢源,這沒有對錯之分,我的蜜糖可能是你的毒藥,像畢兄所言,這樣既受客觀因素影響,也會隨投注人/投資者的心理狀況而變。

例如去年新冠肺炎引發的大跌市,便是左側交易的好機會,但這種機會美股可能5年至10年才一遇,還記得當時受畢兄「不坐困愁城,嘗試將眼光超越時空才有望成為贏家」的言論鼓舞,畢兄更認同敝欄「塵埃落定,車已遠去……」嗒落有味的觀點。

當然,左側交易的機會在中港股市遠為頻繁,都不知是幸運還是不幸,熊市搵錢雖然困難,但無何否認的是,即使是大熊市,也總有牛市在某處,若然是小熊市,則機會更多。

氫能概念大勢所趨

港股目前算是小熊市,惟筆者年初在〈新能源車大熱 產業鏈升空〉一文提到的中集安瑞科(03899)卻持續咬住高位。當時指出70MPa等級的可移動撬裝式加氫站,在國內尚無集成製造先例,反映公司在氫經濟概念佔有先行者席位。換句話說,氫能概念就是總有牛市在某處。

另一佐證則是東岳(00189),數年前敝欄曾引述報道,指該公司的離子膜將用於平治嘗試量產的氫燃料車,該股股價6月中至今飆近3.4倍,與氫能概念不無關係。

筆者在中港美市場皆布局了氫能概念股。畢竟,新能源儲能是大勢所趨,而氫能有機會佔其中一席位;事實上,年初寫中集安瑞科時也提到針對北京冬奧會賽區對低碳能源的需求,內地展開風光互補制氫系統關鍵技術的研究和示範。

最後,畢兄問有否留意高盛編製的對沖基金VIP籃子,倒沒有。不過,既然有60%季度跑贏標指,平均超額回報為63個基點,從圖表看,早前的6個月滾動超額回報曾達25個百分點,這半年表現難看一點也情有可原。

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