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2021年8月23日

大行手影

網絡安全收入飆 天融信前景佳

中國網絡安全、大數據及雲服務供應商天融信(002212.SZ)日前公布上半年營業收入7.05億元(人民幣.下同),按年減少70.32%,主要由於2020年出售電線電纜業務,聚焦至網絡安全領域,期內網絡安全業務營業總收入按年大增73.07%。

安信證券發表報告指出,天融信網絡安全業務中期淨虧損1.74億元,按年跌4.48%。同時,該公司為滿足新技術、新應用、新場景等數位化轉型帶來的網絡安全需求,繼續加大雲計算、資料安全、工業互聯網安全、車聯網安全、安全服務及大數據與態勢感知等業務的研發投入,相關支出飆83.02%。另外,銷售費用亦增長39.4%。

天融信上半年網絡安全業務毛利率達71.91%,按年上揚6.6個百分點,盈利能力顯著提高。期內新增訂單金額漲88.88%,基礎安全產品收入為4.78億元,升60.61%;大數據與態勢感知產品及服務收入5553萬元,飆近2.94倍;基礎安全服務收入1.21億元,增83.78%;雲計算和雲安全產品及服務收入4882萬元,升72.09%。

安信評「買入」 目標價25元

由行業來看,天融信網絡安全業務收入在某些細分行業的按年增幅較大,如教育飆2.63倍,政法增近1.79倍,運營商漲近1.13倍,金融升1.04倍,能源則上揚98.31%。安信證券預計天融信2021和2022年每股盈利分別為0.59和0.84元,維持「買入」評級,目標價25元。

光大證券亦發表報告,指天融信上半年網絡安全業務收入增長符合預期,維持其2021至2023年歸母淨利潤預測分別為7.54億、10.49億和14.59億元,看好中電科入股對政府市場拓展的幫助、電線電纜業務剝離帶來的估值彈性,以及隨新興領域布局而來的業績彈性,維持該股「增持」評級。

 

(編者按:信報分析團隊羅崇博、尹德政、陳鎮強最新著作《勢在必行:活用全方位價值趨勢信號》現已發售)

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