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2021年8月14日

方立祺 運籌制勝

「錢罌」失蹤 國策受硬不受軟

上周輕輕帶過,指其市賬率較低,但也超過6.5倍的儲能股科士達(002518.SZ),周三起連續3日漲停板。筆者當然沒有想過股價會如此強勁,但細思之下,發覺也非事出無因。

一則當然是發改委、國家能源局最新發布《關於鼓勵可再生能源發電企業自建或購買調峰能力增加併網規模的通知》,鼓勵發電企業自建儲能或調峰能力。

正如上周所言,以光伏為代表的新能源成本持續降低,規模化經濟性發展清潔能源的時代已到來,而隨着可再生能源佔比增加,電力系統的調節能力不足問題明顯,以政策推動儲能產業發展,有利提升可再生能源併網規模。

藏得住資金的股票變少

二則是宏觀格局,內地房住不炒,護城河較深的大型科網股又中槍倒地,傳統白馬股的表現大都乏善足陳,可以說,能藏得住大資金的「錢罌」突然變得寥寥可數,不少資金唯有抱着國策股取暖。

在這基礎下,資金流向對一直備受冷落的「港燦」細價股相對有利,而近來的國策焦點除了最顯眼的「碳達峰」、「碳中和」,就是發展模式棄美國取德國,更為傾向「受硬不受軟」。

這亦解釋了個別做實業的小型工業股之升勢,例如3月中起敝欄寫過數次的葉氏化工(00408),公司將於周四(19日)公布中期業績,早前已發盈喜,估計難有太大驚喜。不過德國模式自然要倚重工業,突破性的盈利表現對向來門庭冷落的葉氏仍有助力。

當然,更好的實業是搭上些少火熱的概念,理文化工(00746)是一例。公司早前公布中期業績,今年上半年營業額為22.7億元,按年飆64.4%;純利達5.87億元,按年增276%,純利率有25.8%,為多年來次高。

理文化工在業績報告上交代的業務展望不算多,但主要提到兩點。

第一,公司的高效特種聚合物產品能有效隔熱絕緣,確保數據的高速傳輸,特別適合電訊商應用於新建5G基站提升網絡服務。

理文化工珠海新廠已量產

第二,理文化工位於珠海高欄港的鋰電池電解液添加劑新廠房開始量產,首批產品已陸續交付,研發團隊與下游客戶緊密合作,料今年下半年開始鋰電池相關產品會為公司收入作出貢獻。

理文化工未來亦會積極把握機遇,提升行業認受性和市場份額,持續拓展於鋰電池相關製品的版圖,並致力推行綠色生產,實踐清潔、高效、低碳的發展管理,以全線獲取安全生產標準化一級企業認證為長遠目標,為股東帶來持續和理想的回報。

上述願景可說與國家大局相當配合,而5G和鋰電池都是目前炙手可熱的發展項目,加上2030年「碳達峰」目標下,規模較小、規格較低的化工廠有機會被淘汰,這些宏觀條件對市值剛重回50億元的理文化工有利。

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