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2021年8月2日

信析 信報投資分析研究部

港股超賣 市底弱短線不樂觀

內地出手規管多個產業,港股罕有連續兩日挫逾千點,爆中型股災,儘管中證監之後派定心丸刺激港股顯著反彈,惟全星期計,恒指仍瀉1361點(4.98%),收報25961點,兩周共插2044點(7.3%);7月份暴跌2866點(9.94%),是2018年10月以來最弱的一個月;58隻恒指成份股有45隻回落,15隻表現遜恒指;上半年業績未達管理層預期的海底撈(06862)股價見一年新低28元,市值一周蒸發29.9%,跑輸其他藍籌。

EJFQ分類25個板塊按周僅3個力保不失,8個落後恒指,酒店/消閒、科技和地產板塊成重災區,分別下滑10.6%、9.36%和8.04%;各板塊中線市寬(股價高於50天線比率)普遍下跌,且全數均處於50%中軸之下【表】,顯示港股市底相當疲弱。

24800點位置關鍵

統計整體港股市場寬度與恒指同步向下,3天線高於18天線比率(短線市寬)全星期下降10.6個百分點,至29.5%;中線市寬亦跌7.2個百分點,報32.6%,兩線市寬雙雙處支持區附近,意味大市非常超賣。

EJFQ系統內反映弱勢股沽壓的弱勢股指數按周急飆27.1個百分點,報68.7%,屬逾一年高位,進一步拋離整周下挫9.5個百分點的強勢股指數(最新報10.8%)【圖1】,大市明顯由沽盤主導,在強勢股買盤重新進場之前,港股短線走勢並不樂觀。

恒指上周兩度下試前升浪78.6%近24800點都回升,可視為短期支持依據,惟黃金比率61.8%約26200點最終得而復失,加上14天相對強弱指數(RSI)仍處中軸之下【圖2】,後市恐有續跌風險。

中國6月規模以上工業企業利潤增幅連續4個月放緩,加上中央突然拋出一系列監管互聯網和教育培訓行業的新規,觸發市場恐慌情緒,拖累內地股市錄得2月以來最大單周跌市,上證指數更一口氣插穿3500點和3400點整數關口,收報3397點,全星期急挫153點(4.31%);7月則累瀉5.4%。

上證指數中線市寬連跌兩周,全星期再回落11.2個百分點,至35.1%,短線市寬(股價高於20天線比率)則按周急滑14.2個百分點,報30.1%【圖3】,兩個市寛皆急轉直下,反映整體A股走勢明顯偏軟。

A股料挑戰牛熊線

就技術分析而言,上證指數挫至本輪累積漲幅回調38.2%約3317點即見反彈,暫受制去年3月向上伸延的上升通道底線(迴歸線兩個標準差),考慮到14天RSI已由超賣區向上爬升,跌勢有喘定跡象,短期後市如不能收復250天牛熊分界線(現處3438點)【圖4】,有機會再度轉弱。

網購巨擘亞馬遜今季收入和經營溢利展望均遜預期,市場憂慮大型科企前景,加上美國聖路易斯聯儲總裁布拉德呼籲聯儲局應在明年首季結束資產購買行動,美股三大指數上周五(30日)齊齊受壓,全星期累計,納指回吐1.11%,道指和標普500指數則分別跌0.36%及0.37%。

美股背馳情況改善

美股高位整固,內部質素也持續改善。紐交所指數長線市寬(股價高於200天線比率)按周反彈0.5個百分點,報75.3%;中線市寬更錄得兩連揚,上漲5.9個百分點,至42.3%【圖5】,惟在重越50%強弱分界門檻之前,後市尚存暗湧。

標指繼續企穩各主要平均線,14天RSI維持中軸上方運行,走勢偏穩,上方較大阻力先參考去年3月至今形成的上升通道中軸約4460點位置【圖6】。

總括來說,港股多項大市指標均顯示市況非常疲弱,若短期不能企穩26200點上方,後市仍有進一步下行風險。上證指數失守3400點關口,兩線市寬也大幅下滑,惟技術上略為喘定,只要短期能夠重返上升通道內,相信漲勢仍未破壞。美股紐交所指數與中線市寬背馳情況改善,利好後市,加上標指走勢續處鞏固階段,有望繼續尋頂。

 

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