2021年7月31日
外電消息指,美國證券交易委員會(SEC)將暫停中國企業上市登記。近期中國官方已對中企到海外上市加強了管制,今次美國主動拒絕中國企業,可以省卻中國擔憂,或許並非壞事。中美互相嫌棄之下,香港成為中國公司境外上市首選,將繼續成為主要受惠者。
中美關係持續緊張,外長王毅近日與美國副國務卿謝爾曼在天津會面後,中國首次向美國明確提出三條底線,包括不得顛覆中國社會主義制度、不得阻撓中國發展,以及不得侵犯中國國家主權。
華府斷自家企業財路
不過,中國提出底線後,美國是否願意配合,仍有待觀察。過去幾日,美國在資本市場方面似乎繼續有諸多小動作。盈富基金(02800)管理人道富環球近日便宣布,正式禁止向美國人發售,只因盈富基金中包含中移動(00941)及聯通(00762)等被美國制裁的企業。
今次美國證券交易委員會再出招,全面暫停中國企業上市登記,似乎是為了阻擋中企海外集資之路。但其實,香港以至較為冷門的新加坡或歐洲市場仍是中國企業「出海」的好選擇,美國的限制只會斷了自家企業財路。
事實上,就算美國不作出限制,中國亦不太願意看到中企到美國上市,尤其是掌握重要大數據的科網企業,目前大部分均是在海外上市,且大股東均為外國人。一旦美國修改法例,要中國全面披露機密大數據,將對中國國家安全帶來不利。所以,早在美國出招前,中國已提早宣布要對計劃到海外上市的企業進行嚴格審批。
今次美國一刀切暫停中企IPO,或令中國政府省了審批工夫,對於正申請赴美上市的少數企業來說或有一定影響。另一方面,對於其他企業,少了一個選擇,目標反而更明確,香港繼續成為中企境外集資的最佳選擇。
一度備受投資者歡迎的科網企業近期持續受壓,表面看來是中央的監管政策所造成,背後實情為中美角力下的結果。中國過去多年來,一直為科網行業發展提供了極寬鬆的政策。
對外窗口角色獲強化
只不過,隨着行業壯大,企業競爭劇烈,樹大有枯枝,大企業的壟斷欺壓行為亦不少;加上此前TikTok在美國被禁,差一點連核心技術亦要賣出去。所以,近期中國政府向網企作出處罰,表現上是為了維持市場秩序,但實際上是要對散漫自由慣了的網企作出震懾作用。
企業只要懂得國家的真正目的,不要對着幹,相信處罰金額有限,對企業經營不會帶來明顯影響。尤其是內地近年積極推行「互聯網+」改革,龍頭網企仍將扮演重要角色。
可以預期,不論政策如何變,龍頭網企的地位不會輕易被撼動。中美持續角力下,香港作為中國對外窗口的角色有望強化,港交所(00388)可成為最大受惠者。
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