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2021年7月24日

方立祺 運籌制勝

跟進破頂股最新消息

今月分析的兩隻股票本周皆創多年新高,算是挺符合近來「大市仍然驚心、個股堆中掙扎求贏」的主題,其中江南布衣(03306)周內最高升幅達24%,由於上周寫過,沒什麼更新,但月初寫的信利(00732)則有新聞。

葉氏化工銷售額倍升

信利前周二(6日)收市後公布,6月份營業淨額約為18.73億元,按年減少3.2%,比5月營業淨額按年僅增0.3%進一步滑落,上周二(13日)收市後更公布,終止分拆非全資附屬信利汕尾分拆於深交所獨立上市之輔導,並向中國證監會廣東監管局申請終止輔導備案。愚見認為,這算是壞消息,惟公司股價不足一周已喘定並創出年內新高,或許市場有更大的期望,例如整體回A股上市,或改往上交所科創板註冊招股,甚至是業務表現理想,現金滿溢,對集資的需求減低等等;無論如何,這是市場說了算,不應強加主觀意願。

早些時候分析的股票也有部分創多年新高,如葉氏化工(00408)【圖1】由3月中分析時的3.48元升至周四最高5.29元,公司本周落實以2.83億元出售粉嶺的葉氏化工大廈,預計出售將錄得淨收益6952萬元。葉氏周三收後市更發布盈喜,預期截至6月底中期純利按年增長390%至440%,主因期內溶劑產品售價飆升至近歷史高位水平,公司團隊抓緊市場機遇,令上半年銷售額倍升及可觀地提高盈利能力,而葉氏化工大廈亦錄得公允值上升。

去年上半年,葉氏持有人應佔純利約為5880萬元,以中位數升幅415%計,即今年上半年獲利3.03億元,假設葉氏化工大廈的公允值升至最新的賣出價,即上半年實際獲利約2.3億元。

葉氏似乎未試過在上半年便獲利2.3億元,之前的高位要數到2013年的近1.3億元,由此可見,今次是重要的突破,但當然,箇中的周期性有多重,要行業專家才較具把握推測。

丘鈦科技降出貨目標

最後想講的,是去年12月中〈回A成風 刺激細股價值重估〉中提到的丘鈦科技(01478)【圖2】和同文的中集安瑞科(03899)一樣,該股上周創多年新高,惟在上周五收市後發布的盈喜,公司下修攝像頭模組出貨數量目標,由原先按年增長不低於30%,降至不低於25%的增長。

由於丘鈦每月都披露銷售數據,這次下修不算令人很意外,當然部分券商早前仍憧憬公司下半年可把相關銷售追回來,但總體而言,5個百分點的調整可算是業務的正常波動,除非公司中線將失去市場份額,否則股價的反應看來有點短視。

大行亦推波助瀾,瑞信把丘鈦投資評級由「跑贏大市」降至「中性」,維持目標價16元,相當於預測市盈率12.9倍;個別券商則淡定,中泰國際便認為攝像頭模組出貨量增速小幅下調屬合理範圍,維持今明兩年每股盈利為0.99和1.25元人民幣的預測,估值處於近年較低水平,目標價看23.4元。

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