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2021年7月22日

陸文 金融峰景

恒指牛熊分界爭持 資金換馬周期股

港股持續受內地監管風險困擾,資金不斷換馬至相對無政策風險的板塊暫避,大市持續表現遜A股及美股,恒指昨天在250天牛熊分界線(27178點)爭持,低見26971點,收報27224點,跌0.13%;國指收報9831點,挫0.34%;科指維持在低位反覆,收報7327點,跌0.13%。大市總成交額在好淡博弈下有1568億元。從期指好淡倉分布來看,短期極有可能下插殺一批在26800點附近的好倉,但市況依然處炒股不炒市格局。

長汽發盈喜 急飆16.2%

外圍對疫情拖慢經濟的顧慮減退,周期性板塊炒上落,汽車、半導體及金屬板塊成資金換馬對象。新能源汽車股炒業績,長城汽車(02333)發盈喜,預料中期最多賺逾兩倍,達35億元人民幣,優於市場預期,大行瑞信調升目標價至42元,收報31.65元,飆16.2%【圖1】。長汽爆上,帶動比亞迪(01211)、小鵬汽車(09868)、吉利汽車(00175)及雅迪(01585)造好,亦刺激贛鋒鋰業(01772)急彈14.1%,收報167.6元。內地加強支援半導體產業,相關股份獲追捧,反映市場資金藉揣測中央政策意向確定短炒目標。

內地優化互聯網行業監管,去年受惠「宅經濟」的科企,營運環境有變化。早前傳出騰訊(00700)與阿里巴巴(09988)擬互相開放,包括騰訊旗下微信可能對淘寶和天貓開放,勢令依賴騰訊發展其SaaS業務的公司受到衝擊。

摩通最新報告認為,微信可能對淘寶和天貓開放,對微盟(02013)造成的財務影響難以量化,預料該公司今年轉虧3.5億元人民幣,維持「增持」評級,由於研發投資沉重,故目標價由22元下調至20元。微盟昨天收報9.82元,再挫10.2%【圖2】,今年股價由32元高位回落,累挫七成。

內地全方位加強網絡監管,由大數據分享到進佔不同產業均受到限制,潛在估值已大大降低,還要為公眾利益提供支援,包括扶助高負債企業及救災扶貧等,這些因素都是科企未止瀉的原因之一。

一眾平台股如美團(03690)、百度(09888)、嗶哩嗶哩(09626)、京東(09618)及快手(01024),業務均觸碰大數據等敏感監管領域,政策風險揮之不去,股價容易受壓。不過,這批新經濟企業涉足領域廣泛,包括茶飲、餐飲、美容、母嬰及寵物等年輕消費市場,估計營運模式經優化後,依然可維持產業龍頭地位,今年底前有望重回升軌。

現時許多產業因政策轉變而表現反覆,近日內地多個重點民生領域捲入反壟斷風潮,包括醫藥、公用事業、建材、教育培訓等,營商環境有望優化,投資者不妨留意近年獲資金熱捧的醫藥生物科技股。

部分醫藥股大幅上落,藥明生物(02269)發盈喜後,大股東年內第三度減持,套現101億元,消息拖累股價跌4.5%,收報131.8元。平安好醫生(01833)、康方生物(09926)及康希諾生物(06185)昨天股價均向下,開拓藥業(09939)及復星醫藥(02196)則顯著造好。

國策支持 生育概念炒上

內地提出實施三孩生育政策及配套支持措施,包括取消社會撫養費;減低生育、養育及教育成本;改善託育服務;有意提高退休年齡上限等,以應付人口老化問題。生育政策概念股造好,錦欣生殖(01951)昨股價升1.2%、好孩子(01086)上揚2.9%【圖3】、中國飛鶴(06186)微漲0.94%、蒙牛乳業(02319)及貝康醫療(02170)分別高收1.1%及1.2%。不過,市場對相關措施成效仍有保留,故一眾政策受惠股表現未算熾熱。

本港對中概股回歸香港作第二上市的反應一般,港股回歸A股炒作卻相對熱烈。上海復旦(01385)部署回歸A股科創板上市,周四舉行網上路演,刺激股價創上市新高,收報29.3元,勁升16.7%。

中央致力加強科創基建投放,加上河南水災影響部分半導體廠生產,半導體股走勢轉強,晶門半導體(02878)、康特隆(01912)、華虹半導體(01347)、太睿(01010)等逆市造好。

一批電子器材供應股亦備受追捧,比亞迪電子(00285)、京東方精電(00710)、信利(00732)、華顯光電(00334)、高偉電子(01415)、瑞聲科技(02018)及舜宇光學(02382)均有不俗表現。

 

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