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2021年7月22日

習廣思 信筆攻略

游資炒熱兼炒短 中港鋰礦股搶手

恒生指數因科網龍頭無乜運行,跌少啲都已偷笑,指數昨天再挫35點,完全跟唔上美股周二的反彈走勢,資金只好焗炒光伏、電動車及半導體板塊,因為內地這幾個板塊最熱。環球經濟環境未明,留在市場的資金主力都係炒熱及炒短,而避開政策風險高的科網股。

本港掛牌的GX中國電車ETF(02845)急升5.7%【圖1】、南方中證光伏(03134)上揚6%、GX中國半導體ETF(03191)漲3.7%。這只是ETF的升幅,背後持有的A股不少均抽高10%漲停,例如12隻內地鋰礦股有9隻漲停,包括贛鋒鋰業A股,贛鋒鋰業H股(01772)昨天升幅更達14%,收報167.6元,創下歷史新高。

需求大 碳酸鋰醞釀加價

內地盛傳在下游需求龐大刺激下,碳酸鋰價格在第二季高位橫行後,今季正醞釀加價,觸發資金入市追買鋰礦股,並帶起整個電動車板塊。券商德銀本月把中長期的環球碳酸鋰需求調高9%,主要因為中國新能源汽車滲透率會較該行預期為高,碳酸鋰的供應則因環保理由下調了1%,在此消彼長下,該行認為2025年至2026年碳酸鋰仍處於求過於供的狀況。

不過,投資股票始終要睇估值,偏高的估值獲利回吐風險會增加。以電車ETF為例,近期不論是升或跌,波動均見大幅增加,今年1月、2月也曾見此現象,最終以三頂走勢大幅回調【圖1】。未來一段時間若無法明顯破頂,形成一個沉重頂部,便要小心。

至於光伏的故事,中美歐已訂下減排目標,均要大力發展新能源,不單是中國有2030年碳達峰、2060年碳中和的目標;美國拜登政府亦快馬加鞭,為達致2030年減排50%。美國新能源佔能源消耗的比重,將要由現時40%(包括核電)提升至80%,可見潔淨能源產業鏈的中長期需求會十分龐大。然而,短期股價波動未必關乎長線的故事,較大可能是資金的短期操作,不論是電動車或是光伏股,作為長線投資都要睇價值。

科網龍頭頻遭大行開刀

本港科網股繼續受券商下調評級及不利的監管消息所困擾,股價繼續向下走。騰訊(00700)因花旗下調盈利預測而低收0.83%,這是近周繼摩通之後,另一家大行下調騰訊的盈利預測。此外,早前大摩下調快手(01024)及美團(03690)的目標價,兩股連日下挫,快手昨天跌2.2%,美團亦下滑1.8%。

外資大行在業績前不斷調低科網巨頭的盈利預測,對股價的殺傷力頗大,任何反彈,只會為基金帶來出貨的機會。監管政策對業績的影響未明前,撈科網股的風險仍是較高。

道指及納指周二分別反彈1.6%及1.5%,10年期長債息率當天跌穿1.2厘後,迅即回彈,收市倒升3.4個基點,昨再微漲,報1.23厘,連升兩天,投資者開始問這一波股市調整完了嗎?

暫時債息走勢仍是向下,股市可能是反彈兩三日,沽售又嚟過,相信形勢要等待聯儲局有較明顯立場,量寬無咁快完,甚或明年上半年都無意收水,未見這樣的訊息,就算係美股,要再創新高殊非易事。

亞幣呈雙頂 後市不樂觀

亞洲股市普遍回落,只有內地A股及澳洲股市表現較好,台韓印度股市均受壓,菲律賓股市跌幅更達1.68%,變種病毒困擾區內經濟及金融市場,彭博摩通亞洲貨幣指數走勢呈現雙頂走勢【圖2】,若美元升勢持續,則亞幣風險更大,恐怕會加速國際資金流出亞洲。現時金融環境波動,相信倉盤只是短炒為主,所以無謂有太多遐想。

 

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