熱門:

2021年6月22日

徐意 A股博弈

搭上5G快車 星網銳捷看俏

星網銳捷(002396.SZ)是內地領先的訊息與通信技術(ICT)應用方案提供商,在網絡通訊、交換機、雲計算終端、支付終端及桌面雲等各產品領域均形成了獨特領先優勢。電訊企業及各大互聯網巨頭等下游客戶,近年均保持巨額資本開支,為該公司帶來強勁的增長機遇。

星網銳捷此前公布,2020年營收103億元(人民幣.下同),按年增長11%;歸母淨利潤4.3億元,跌27%。2021年首季營收19億元,年漲78%;歸母淨利潤0.4億元,按年則錄得扭虧。

數據中心交換機銷售強勁

2020年該公司最大的營業收入,來自企業級網絡設備,佔比達62.11%。IDC數據顯示,銳捷網路在中國乙太網交換機市場佔有率排名前三大,市場份額由2018年的10.7%,增加至2020年的28%。

市場下游客戶主要為電訊運營商、政府以及大型科技企業。憑藉多年的市場積累,根據該公司官網介紹,已累計服務超過70多個國家部委、5000多個地方政府、300多家互聯網企業、1000多家金融機構、4000多家醫院、2600多所高校及10000多家企業客戶。

目前,星網銳捷已成為字節跳動、阿里巴巴(09988)及騰訊(00700)等大型科網企業客戶旗下主要數據中心的交換機供應商之一。2015至2019年海外互聯網巨頭資本開支高速增長,年均複合增速達到29.9%,而同期騰訊、阿里的資本開支複合增速更高達53.9%,帶動該公司業務高速增長。2020年,該公司數據中心交換機銷售收入達20.54億元,佔總營收的30.67%。

字節跳動近年的迅速崛起,亦為該公司帶來更大的增長空間。安信證券預計,未來3年字節跳動有望為該公司帶來3億、5億及9億元的採購需求,數據中心交換機整體收入有望達到27億、37億及51億元,3年年均複合增長率超過35%。

隨着5G開始普及,物聯網作業系統的逐步成熟,2020年中國物聯網連接設備數達到36.6億台,相比2019年增長50.6%,並且預計未來幾年中國物聯網連接設備數將保持高速增長態勢。生產交換機等網終產品的星網銳捷,成為主要受惠者之一。

中國移動近日公布2021至2022年高端路由器及高端交換機產品集中採購中標結果,星網銳捷在高端三層交換機1檔及2檔分別獲得30%份額,排名第二,這是該公司繼2019至2020中標中國移動高端交換機產品後再次獲得較大份額。

市盈率估30倍 目標價29.4

安信證券預期,在內地一眾互聯網巨頭的資本開支高速增長帶動下,星網銳捷的數據中心交換機業務將明顯受惠。預計該公司2021至2023年的收入及淨利潤每年增幅均達到兩三成以上。參考可比公司平均估值水平,給予星網銳捷2021年30倍市盈率的估值,對應目標價為29.4元,維持「買入-A」投資評級。

放大圖片 / 顯示原圖

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads