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2021年6月22日

尹德政 美股歷奇

美長債息下潛 科技股翻生

上周五美股四期結算,股市例牌波動,道指大插533點,跌幅達1.6%,表面好傷,但其實是蚊咬,一來道指今年已累升8.8%,再望埋當日納指只下滑0.9%,更有不少二線科網股,如Docusign(DOCU)、 Lemonade(LMND)及Okta(OKTA)分別升3%至5%,顯示市況唔太曳,更有可能預示資金正在拋舊經濟股買新經濟股。

聯儲局議息後,點陣圖顯示預期2023年底前將加息兩次,一度挾高10年債息撲近1.6厘,但別忘記,過去數年聯儲局經常搬龍門,美債息率昨日更一度離奇地跌穿1.4厘,反映市場根本不信聯儲局。

儲局官員籲取消點陣圖

上周更有聯儲局官員認為應該取消點陣圖,其中美國明尼阿波利斯聯儲銀行總裁卡什卡里(Neel Kashkari)贊同取消利率預期點陣圖的觀點,因為歷史上點陣圖經常給予市場過鷹預期。較早前,聯儲局主席鮑威爾也表示,點陣圖未能很好預測未來走勢。

有細價股王之稱的滙豐金融服務亞洲投資策略主管劉紹文,上月底接受本報專訪時認為,美國10年債息到今年底會跌至1厘,因市場對央行「收水」憂慮進一步緩和,若按昨日10年債息突然跳水質穿1.4厘之勢,都咪話無可能。

一旦債息真的往下潛,全球資產會再醞釀大遷徙,由舊經濟股換馬至新經濟股,不單用市銷率估值的股份再度跑出,契媽伍德(Cathie Wood)旗下的ARK系列的主動型ETF,亦有望翻生。

「南美支付寶」StoneCo增長快

若閣下一向是股神畢非德(Warren Buffett)信徒,但又接受不了契媽買無盈利支持的科技股,巴郡仍持股的StoneCo(STNE),算是一個穩打穩紮的選擇。

StoneCo是一間支付處理公司,主打巴西及南美地區,可視為「南美支付寶」,與其他二線科網股不同,StoneCo是實實在在有盈利的公司,首季純利按年增15.5%至1.87億巴西雷亞爾,即約3673萬美元,全年市場預計則升65%至15.8億巴西雷亞爾,折合3.1億美元。StoneCo上季雖被巴郡減持,但正值發夢股狂升時期,減倉套現可以理解,況且現價由歷史高位回調近三成,預期明年市盈率回到42倍,以科技股來講估值算吸引,現價買入,目標是挨近歷史高位約95美元,折合明年預測市盈率58.5倍,跌穿63美元止蝕。

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