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2021年6月4日

羅耕 財經DNA

升市輪到這邊?

昨文講開A股,不少人或已發現港股跟A股已無大分別。的確,若將兩市同示一圖,即見近3年半的走勢似到不得了【圖,黑框】。其實兩者歷來走勢都算接近的,分別只是A股偶然會失控飆升而港股卻沒跟。最近兩市也再呈此消彼長、每約5年許的周期怪象。

然而,在金融海嘯前緊跟A股是好事,當時美股處於長熊長期上落,反而A股爆升,港股多少也跟。打後風水輪流轉,觀圖所見,過去十幾年中港兩市只長熊橫行,美股則長升長有。當然有人會賭風水再輪流轉,下個10年輪到這邊發力,此消彼長。

但也要問原因。2000年代中港市爆升是因中國對世界開放,接着10年是這樣嗎?反枱以後顯然不是。2010年代美股長升是因超寬鬆,接着10年是這樣嗎?看來未必,惟亦不會緊到哪裏。美股未必再升到這速度,但不等於到這邊好。

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