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2021年6月3日

龐寶林 基金人語

活在當下通脹對沖策略

筆者本周連續5天在無線財經資訊台晚上10時為觀眾分享及推薦投資策略,以對抗通脹為題,此源於拜登率先成功推出1.9萬億美元刺激經濟計劃,繼而增加至2.25萬億美元,但自行削減至1.7萬億美元仍未能獲得支持,大部分共和黨員因而提出反建議,推出1萬億美元基建計劃,拜登卻大增至6萬億美元,全力以赴推動經濟及通脹大升,絕不罷休!

不論他成功與否,投資者已非常憂慮通脹惡化、滯脹及美元弱勢等可能性,如何對抗這世紀通脹?即使投資者認購通脹掛鈎債券iBond,或最多獲分配5手,故一般投資者紛紛聚焦於金融、原材料、石油等股票、基金及ETF以應對通脹。

從去年至今年3月,投資者因新經濟股及股市走俏而獲利不菲,虛擬貨幣亦從低位飛升,各國政府紛紛利用銀根及財政政策刺激經濟,推動全球房地產拾級而上,各類資產累積升值頗多,畢竟股票、虛擬貨幣等均為「紙上富貴」,相信各位必定明白適時出貨及「袋袋平安」才最重要!否則,豈不是過眼雲煙?

可放眼五大投資建議

新冠疫情仍然肆虐全球,人們深深地明白生命可貴及重視家庭、親人,故既不虧待自己,也善待家人,更須活在當下,把部分獲利購買「心頭好」,如改善居住環境、大快朵頤、購買自己喜歡的汽車型號、女士或男士購買自己心儀的衣裳及奢侈品等;部分前衞者購入新興的數碼黃金,無論升幅、波動及形象等均優於傳統黃金,還可有效地對沖通脹及美元出現大挫之可能。

各位可考慮下列5項投資建議:

1. 德國三大著名汽車股:現時推出不同類型和嶄新車款,包括SUV等,相信各位應可選擇自己喜歡的型號,這三大名車車廠股價年初至今已分別上升23%、35%及72%。

2. 4S店:代理所有名牌及非常熱賣汽車,維修保養費用利潤高和穩定,隨着汽車電子化及智能化,現時一般車房缺乏相應設備,難以搶攻這類業務,4S店變成「獨市生意」,利潤更高,4S店清晰了解客戶的車輛維修歷史,令二手車買賣價格更精準,有助提升利潤,況且買賣新車或二手車均需借貸,不少4S店利用金融科技及貸款牌照增強這方面業務發展。

3. 歐美著名品牌衣履及奢侈品(如手袋等):不少著名品牌股價因盛傳被併購而大升60%、70%。

4. 虛擬貨幣(俗稱數碼黃金)抵抗通脹:

‧筆者較看好以太幣,因其投資額既低於Bitcoin、也有Smart Contract,掘礦機又提升至2.0款,省電高達90%,吸引力大增;

‧若比特幣能於3萬美元守穩,投資者可考慮購入,皆因其成交、流通性與應受性較高;

‧虛擬貨幣波動性非常大,故可留意虛擬貨幣的交易平台,尤以大型平台為佳,受惠於虛擬貨幣大幅波動及成交額更大,平台收入更高。

5. 面對中美對碳中和承諾,相信相關的電動車及再生能源股份長線增長應優於通脹,更有機會錄得長期高增長。

綜觀環球股市,中美股市延續強韌表現,一眾新興市場如越南、台灣及印度等早前備受疫情困擾,現已迅速地反彈,其中越南胡志明證交所指數更再創新高。這現象背後不但反映環球流動性充足,亦意味當地投資者在大跌市時往往扮演重要角色,與成熟市場截然不同,越南、台灣等股市均以本地散戶領軍,即使疫情消息引發外資流出及短期震盪,當地投資者卻熟悉市場及願意「接貨」,有助股市旋即獲得支持,但必須視乎震盪維持多久及散戶們實力。

年初發生的「GME事件」亦屬一例,電子遊戲銷售商GameStop(GME)遭沽空機構看淡後,散戶蜂擁進場「挾淡倉」,推動股價創下驚人升幅,證明散戶影響力愈來愈大,他們可透過其資金在股市「投票」,為股市帶來波動或成為大跌市期間的支持。

此外,南韓最新公布的出口數據強勁,錄得32年來最大升幅,其中晶片和汽車出口表現不俗;相關數據常為環球經濟「探熱針」,預期環球經濟復甦進度依然理想,尤以南韓市場繼續看高一線。

回顧東驥模擬組合,截至2021年6月1日,基金模擬組合按周計(5月26日至6月1日)上升3.81%,年初至今回報為5.04%,平均年化回報10.38%,成立至今變動為997.16%。若模擬組合往後繼續反彈,有望觸及累計10倍回報之里程碑。

模擬組合加倉奢侈品

人民幣走勢轉強帶動中港股市升勢持續,模擬組合旗下與大中華及A股相關的基金均報捷,當中摩根基金大中華基金期內上升3.45%、摩根中國先驅A股基金上揚1.18%;通脹預期再度升溫,美國最新核心通脹數據創下1992年以來新高,貝萊德世界礦業基金因而成為表現最佳基金,回報達5.8%。

上周增加投資Grayscale Bitcoin Trust(GBTC),相關倉位已於上周三購入,雖然投資期內繼續下跌6.25%,並成為組合表現最弱部署,惟Grayscale Bitcoin Trust為本欄長線持倉,佔組合比重較少,約只有1.6%;若加密貨幣其後再度急跌至3萬美元或以下,不排除進一步增加投資。

模擬組合內之Emles奢侈品ETF(LUXE)倉位短短兩周累計回報達4.77%,考慮上文分析,組合6月2日(周三)額外動用10萬港元資金增加投資,以作對沖。

聲明:作者為香港證監會持牌人士,沒有持有上述所提及的證券。

東驥基金管理有限公司

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