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2021年6月3日

邱古奇 股期出擊

昆侖能源燃氣業務增長強

大市昨日回吐,恒指挫170點,報29297點,跌回橫行區內,上日的輕微升越看來是假突破,短期調整如守穩100天線(28971點),仍有機會再次攻頂。

昆侖能源(00135)連升兩日,昨收6.49元,較周一低位5.73元累升逾13%。走勢圖顯示,該股上周五收市價8.81元,周一插低超過3元,相當礙眼。有跟開此股的朋友當然知道,股價插水只是除息2.8元所致。

去年12月寫過昆能,當時該公司協議出售陝京管道及大連LNG公司權益予國家管網公司,已預期會派發超高特別息,加上看好其燃氣終端業務,故建議於7元附近買入,目標8.5元,上月中高見9.3元,超額完成目標。

轉型締造中長期機遇

大利市機顯示昆能股息率高達43厘,十分吸引,不過今年沒有出售管道收益,不會再有超高股息。雖然如此,轉型至燃氣終端業務的昆能,仍是很好的中長線投資對象。

受疫情影響,昆能去年上半年純利倒退24.8%,下半年快速復元,全年持續經營業務收入達1092.5億元(人民幣.下同),增長7.3%,純利60.63億元,多賺9.2%;持續經營業務溢利則大升47.8%至35.8億元。

去年國際油價大幅下跌,該公司實現原油銷售均價只是38.71美元,故原油銷售業務稅前虧損2.44億元,今年以來油價高企於60美元樓上,相關業績恢復盈利可期。管道業務去年稅前溢利51.37億元,按年減少22.53%,隨着管道資產出售,相關業務已經終止。

券商齊唱好 美銀看9.5元

昆能近年致力拓展的燃氣終端業務是去年業績亮點,期內天然氣銷量按年增加34.73%至377.63億立方米;零售氣量216.94億立方米,上升20.45%;新增用戶108.11萬戶,累計用戶達1235.81萬戶。

國家致力改善環境,習近平提出碳達峰、碳中和兩大目標,能源消費由煤轉向天然氣乃大勢所趨,為昆能帶來龐大機遇。該公司出售管道所得,約半數派發特息,其餘可用於併購燃氣業務,4月中公布成立合夥企業,收購四川華盛51%權益,擴大燃氣終端版圖。除息後多家大行仍看好昆能,其中大摩目標價6.9元,美銀睇9.5元,可作參考。

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