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2021年5月18日

陸文 每周一擊

啤酒需求料殷 潤啤勢跑贏

中國加大內循環穩經濟國策不變,以季節性因素選股,或可達致穩中有進的效果。

華潤啤酒(00291)肯定是加大內需的受惠企業之一。夏季是啤酒飲料銷售的季節性高峰期,去年受疫情影響,現在市道大致恢復,早前各大啤酒生產商便對今年銷售有較樂觀的增長預測。

值得留意的是,內地啤酒業已由過往以低端價格搶佔市場,逐步加強品牌及提供新產品迎合較多中高端消費者口味,有助提升整體邊際利潤,2020年在疫情因素下,內地啤酒產量較2019年減少9.4%,銷售收入下跌7.1%,但利潤維持不變。

華潤啤酒去年來自較高端啤酒銷量達146萬千升,按年增11.1%,公司預期今年可擴大至30%,去年整體毛利率按年上升,尚有增長空間,加上稍後配合東京奧運及其他足球賽事,有望刺激啤酒需求,成為短期股價反覆向好的催化劑。

華潤啤酒2020年純利20.94億元人民幣,按年升59.6%,每股盈利0.65元人民幣,估計今年在疫情受控下有不錯表現,可趁後市調整作中線收集,跑贏大市可期。

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