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2021年5月12日

信報投資分析研究部 新股部落

物管退潮逢跌市 新希望恐遇冷待

港股昨天跟隨美股下跌,恒指一度暴瀉近700點,低見27910點,收市險守28000點關口,報28013點,仍挫581點。新希望集團劉永好家族控股的新希望服務(03658)昨日起招股,擬在本港集資最多9.4億元,受累大市近日市況轉差,以及物業管理新股熱潮有所退卻,預料認購難出現盛況。

新希望服務是中國綜合物業管理及民生服務營運商,提供4項主要服務,包括物業管理、非業主增值服務、商業營運及民生服務。在億翰智庫發布的中國物業企業綜合實力中,該公司連續5年躋身百強,排名由2016年的55位,逐步提升至2020年的第39位。

小米斥3880萬認購

去年度新希望服務業績呈高速增長,全年收入5.88億元人民幣,按年急升54.6%;股東應佔溢利近1.1億元人民幣,大增71.6%。惟近年來負債對資產比率持續上漲,2018年底僅36.4%,2019年飆至67.9%,2020年再提高到75.4%,主要是2019年ABS(資產支持證券)的貸押安排所致。

該公司計劃在港發售2億股上市,當中90%或1.8億股為國際配售,餘下10%或2000萬股為公開發售,招股期截至本周五(14日)中午為止,每股發售價介乎3.8元至4.7元,集資規模7.6億至9.4億元。預計股份於本月25日在主板掛牌。

按發售價範圍中位數每股4.25元計,預計是次集資淨額約7.85億元,當中70%用作戰略收購及投資、15%用於升級訊息系統和設備、5%為人才招募與團隊建設,餘下10%營運資金及一般企業用途。

新希望服務將引入6名基石投資者,包括小米(01810)認購3880萬港元、貝殼找房買入9700萬元人民幣、四川國際投資認購7750萬港元、深圳凱爾漢湘實業認購6000萬元人民幣、復星國際(00656)和Golden Star各認購約500萬美元(約3900萬港元),合共投資4940萬美元(約3.85億港元)。

該公司最新管理物業項目已增加到74個,總在管樓面面積擴大至約1140萬方米。市場調查數據顯示,2020年十大物管企業在管面積門檻值達1.87億方米,「百強」門檻值亦有1386萬方米。這反映新希望服務在內地物業管理行業內並不算大。

3同業今年掛牌兩破底

物業管理新股熱潮有所退卻,今年以來在本港新上市的物管股只有3隻,1月中掛牌的榮萬家(02146)及宋都服務(09608)都失守上市價,股價分別累積下跌近38%及56%,1月底掛牌的星盛商業(06668)則累漲不足一成。由此看來,投資者對新希望服務的興趣或不大,公開發售認購情況將較為一般。

 

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