熱門:

2021年5月10日

徐意 A股博弈

國內線恢復快 春秋航空業績博彈

春秋航空(601021.SH)是內地廉價航空龍頭,雖然業務受到去年新冠疫情打擊,隨着中國疫情受控,一直偏重國內航線的春秋航空,業務可望恢復得較快,該股有博業績反彈的潛力。

定位低成本航空業務模式的春秋航空,主要從事國內、國際及港澳台航空客貨運輸業務,截至2020年底,經營國內航線210條、港澳台航線2條,以及7條國內城市往返東北亞和東南亞的國際航線。

去年新冠疫情嚴重衝擊航空業,雖然內地疫情得到有效控制,但境外疫情卻日益惡化,內地民航局對國際客運航班運行數量作總控,導致國際航班大幅縮減。因此與2019年底相比,春秋航空的國內航線雖增加82條,國際航線卻減少11條。

性價比高 廉航優勢漸擴大

儘管如此,春秋航空的客座率在去年疫情影響下,仍接近80%【圖1】,高於內地三大航空公司,以及吉祥航空及海南航空等其他廉航或地區航空公司。該公司憑藉價格優勢吸引追求性價比的旅客,在疫情之前,春秋航空的客座率一直高企在90%左右。

根據亞太航空中心統計,在2011年至2020年期間,全球廉價航空的區域內航線市場份額從27.5%提高至35.1%,國際航線市場份額從7.6%上升至16.6%;亞太地區的國內航線市場份額從20.5%攀升至31.5%,國際航線市場份額從4.6%提高至13.3%,可見廉航的競爭優勢愈來愈大。

春秋航空的機隊規模也逐年擴充,從【圖2】可見,該公司的A320機隊規模由2019年的93架,擴充至2020年的102架,並計劃於2021年至2023年間,分別引進12架、23架及20架A320系列飛機。由於機隊規模將進一步擴大,該公司已向內地發改委及民航局遞交有關飛機引進計劃,實際飛機淨增長總數和進度將視乎核准情況。

該公司去年營業收入93.73億元(人民幣.下同),按年倒退36.7%,錄得虧損5.88億元,按年由盈轉虧。今年首季營業收入22.23億元,按年下跌6.7%,虧損為2.85億元。3月份營運數據比2月大幅改善,載客量約203.2萬人次,按月升近61%,客座率提高至86.9%,接近疫情前水平。

境外疫情依然嚴峻,但國內疫情持續有效控制,春秋航空一直偏重國內航線,能夠受惠國內航線恢復較好的經營環境。在經營計劃方面,該公司一方面在國內新建和擴建中的一、二線機場,爭取獲得更多業務量;另一方面尋找有潛力的三、四線市場加強滲透,提升市場的廣度。

股價處升軌 50天線有支持

春秋航空短期內保留了泰國、日本、南韓和柬埔寨往返國內的7條國際航線,中長期而言國際化戰略方向不變,計劃待疫情結束之後,及時恢復國際航線。春秋航空上周五股價收報63.37元,升0.6%,從【圖3】可見,該股目前仍處於上升軌,而且在50天線有支持,後市仍值得看好。

 

訂戶登入

回上

信報簡介 | 服務條款 | 私隱條款 | 免責聲明 | 廣告查詢 | 加入信報 | 聯絡信報

股票及指數資料由財經智珠網有限公司提供。期貨指數資料由天滙財經有限公司提供。外滙及黃金報價由路透社提供。

本網站的內容概不構成任何投資意見,本網站內容亦並非就任何個別投資者的特定投資目標、財務狀況及個別需要而編製。投資者不應只按本網站內容進行投資。在作出任何投資決定前,投資者應考慮產品的特點、其本身的投資目標、可承受的風險程度及其他因素,並適當地尋求獨立的財務及專業意見。本網站及其資訊供應商竭力提供準確而可靠的資料,但並不保證資料絕對無誤,資料如有錯漏而令閣下蒙受損失,本公司概不負責。

You are currently at: www.hkej.com
Skip This Ads