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2021年5月6日

伊馬仕 數研有據

道指後市向上機會高

2021年4月29日為美國總統拜登上任第100天的大喜之日,投資市場即為他送上「賀禮」,標指和納指當日齊齊破頂,令前者自今年1月20日拜登就職禮以來累漲10.86%,不但較前總統特朗普2017年上任首100日的5.32%高逾1倍,也是美國歷任總統的第二佳表現。

然而,若以美股歷史最悠久的道指計算,拜登「百日」升幅雖達9.21%,但卻是自1900年迄今排名第四,不及富蘭克林.羅斯福(同期飆79.7%)、塔夫脫(升14.9%)和詹森(漲12.46%);至於排名第五位的老布殊,首百日則進賬8.21%【圖】。

大家可能會認為,美股在經歷「百日」暴漲後升勢可能會無以為繼,惟根據往績表現,後市依然向上發展居多。

疫情好轉 GDP顯著加速

參考上述幾位美國總統(不包括拜登)首年任期的股市表現,道指在餘下來的200多天(約9個月時間)大多持續向好,只曾於塔夫脫任內出現例外情況,惟回落幅度卻不足2%。相反,以富蘭克林.羅斯福為例,道指在他1933年3月上任首百日內飆升近八成後,至翌年3月再漲9.34%。

事實上,與80多年前的羅斯福相比,拜登上任時同樣面對着經濟重創後元氣大傷的艱難局面。不過,隨着新冠肺炎疫苗廣泛接種,令美國疫情緩解,加上聯儲局持續的寬鬆貨幣政策,以及白宮數以萬億美元計的財政刺激方案,美國今年首季國內生產總值(GDP)增長已較去年第四季顯著加速。

眼下,美國勞工市場正進一步復甦,且申領失業救濟金的民眾也持續減少,經濟形勢亦變得相對樂觀,鑑於愈來愈多的證據顯示美國企業盈利正從嚴重疫情中恢復過來,美股前景亦實在不宜過早看淡。

信報投資分析研究部

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