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2021年4月27日

陸文 談股論策

五窮月起伏多變 入市資金限四成

4月份港股經歷一段高低約1000點的橫行徘徊區,期待「五窮月」帶來新突破。不過,大市資金流及外圍變數較多,料後市起伏仍較大,特別是疫情反覆拖着經濟復甦後腿,維持入市資金在四成水平,以應付多變之春,短線繼續輪動炒股不炒市。

美股今年持續跑贏中港股市,隨着美國總統拜登入主白宮,藉民主黨在參眾兩院佔優勢,在蜜月期內新總統推行根據其管治理念的政策,而在刺激經濟上獲聯儲局放水支持,派錢又令消費及就業情況好轉,並提出2.2萬億美元的最新刺激方案待議,都能維持美股偏好勢頭,短期在全球吸金有優勢。

拜登新政成美股短期變數

可是,面對大灑金錢帶來財政壓力,拜登準備推出極具爭議性的資本增值稅及大幅調升企業利得稅,在增幅上開天殺價,似為談判技巧,估計短期內無論在爭取通過大規模的基建刺激方案,抑或增加「富人稅」及企業稅,均成為主導短期美股走向的最新變數,亦是對拜登的一大考驗。

儘管在疫情防控取得不錯進展,但對外在土耳其、俄羅斯、伊朗以至中國均存在頗多不確定性,為投資市場帶來波動。

值得一談的是,美國目前在內部推行類似中國較側重有形之手干預經濟的政策,無論在基建投資抑或扶助提升產業競爭力,鼓勵企業作中長期投資,效果能否與長期處規劃經濟的中國相提並論,值得商榷。事實上,美國長期以市場主導發展,強調汰弱留強的森林法則,以達致提升競爭力及創新,但面對一些如長期投資回報一般的基建及無明顯優勢的項目,企業參與興趣有限,最重要的缺點在於民主共和兩黨在不少想法上南轅北轍,一如上任總統特朗普推翻奧巴馬在應對氣候變化的減排承諾,近日卻由拜登再度承擔,已導致國家耗費5、6年的光景,不及中國近年已積極開展環保減排等碳中和計劃。

目前拜登推行的基建革新着實有需要,但這類長線投資會否在3、4年後新總統上台又出現變化,正好反映美國政府不斷由兩黨更替帶來的經濟風險,加上各地有自身利益考慮,在缺乏強勢總統下推動新制困難重重,一如最新有民主黨參議員對基建項目有保留,估計計劃有較大修訂。同樣民主黨佔優的加州與紐約等地,將因富人稅而受直接打擊,亦容易令投資市場出現較大波動。無論如何,美股持續受惠量寬,不斷尋頂,估計首季業績期過後,將進入一段起伏較大的日子。

科網股睇中線 吼阿里騰訊

近月看好的板塊相對有表現,由短炒的「五一」黃金周概念、環保、醫療疫苗、航運及鋼材大宗商品板塊,到炒經濟復甦、內需消費,以及疫情反覆下的醫療股。

受波羅的海乾散貨指數創高位帶動的航運股業績理想,大宗商品在各地加強減排放及減產能,以及部分因中美博弈而成本上升,令價格在弱美元下向好。中港股市近期受不同因素影響表現,包括平台企業監控及產業優化的政策風險,陸續有大型科企集資及大股東套現。雖然上周北水南下回升,但稍後黃金周市況轉淡靜,宜炒股不炒市,維持4月看穩的預期,「五窮月」投資部署則取態審慎。

美股納指向好,短期步入業績公布期內有短暫炒作,為在港第二上市的中概科網股提供反彈藉口。內地加強科網股的反壟斷監管,市場等待相關企業整改,避免官方加大懲罰,並因此出現短暫反彈。

不過,內地科網產業多年來利用灰色地帶損害消費者利益及減低市場競爭,着實需要較具針對性的監管修補,而相關改革減低企業的增長潛力,但卻降低金融系統風險及提高消費者保障。科網股中線仍值得看好,短期則受大量配股影響,難重拾上升軌,可短炒,但見好要即收。已受懲罰及成功配股集資的科企風險較細,可候機收集阿里巴巴(09988)、騰訊(00700)、快手(01024)、舜宇光學(02382)及百度(09888)。

疫苗需求殷 醫藥板塊可取

醫藥板塊在疫苗需求不減下,無論是在試驗有進展的開拓藥業(09939)、復星醫藥(02196)、四環醫藥(00460)、百濟神州(06160)、藥明生物(02269)、康龍化成(03759)、康希諾生物(06185),以至近期獲准在平台上銷售藥物的阿里健康(00241)及京東健康(06618),均可伺機收集,但只吸勿搶。

大宗商品及航運股均在周期性復甦預期下反覆向好,反觀「五一」黃金周對內地旅遊、航空、酒店、餐飲消費以至濠賭股,只利未來一周的炒作,早前已收集者,不妨趁假期內數據理想獲利回吐,這亦是對踏入5月份市況有保留下的穩健部署,深信今年處牛熊博弈期內,利短線炒起伏,低位收集機會不少。

港股近日技術走勢看似偏穩,10天線(28896點)上周重越20天線(28713點),50天(29163點)與100天線(28437點)成橫行區的上落通道待突破,不過,RSI及MACD等訊號未現突破,不足以支持一次有睇頭的反彈,但在250天線(26223點)支持大。「五窮月」會否起伏多,並延續好淡通殺的賺錢難輸錢易市況,機會不低呢!

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